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2008-11-04 中國時報 【張子嫻／台北報導】
    　因美元走升，從而降低貴金屬的吸引力，造成黃金期貨下跌，使得十月黃金價格創下28年來最大單月跌幅。十月金融海嘯席捲全球，使得黃金股票表現的比大盤來得差，但黃金與AMEX金蟲指數(AMEX Gold Bugs Index)目前的低比值，顯示著黃金類股相對於黃金被市場嚴重低估。

    　新加坡大華黃金及綜合基金經理人Robert Adair表示，美元近期雖然飆漲，不過在短期漲過多恐有技術性回檔及長期美國基本面不佳下，美元短線恐有回落之虞，Robert建議投資人可在投資組合中配置5％到10％的黃金股票來規避未來美元下滑的風險。

    　十月分以來，金融海嘯席捲全球，全球股市都面臨慘澹十月天，而黃金現貨的表現也令人失望，在10/10創新波段新高的每盎司931美元後，一路回跌，最低曾在10/24盤中來至每盎司684美元，波段跌幅高達26.5％，不過仍比起其他原物料及全球股票市場表現得佳。觀看國內7檔黃金基金績效表現也是慘跌，近一個月績效為－30.97％，今年來也跌了54.22％。

    　AMEX金蟲指數(AMEX Gold Bug Index)從10/1的高點330.5，下跌至10/24的150.27，波段下跌54.5％，比大盤來得深。黃金現貨與AMEX金蟲指數的比值飆高至4.8215，為2002年6月以來的新高。

    　Robert認為黃金與AMEX金蟲指數的比值若來到2.5之上，代表著黃金類股相對於黃金被市場嚴重低估，而現今此比值為4.8215，意味著黃金類股較佳的買點相對買點。

    　友邦投顧認為，OPEC宣布減產原油150萬桶似乎未起多大的激勵作用，雖然市場風險承受度恢復有提振油價的作用，但在需求趨緩的不確定因素未消除前，暫以技術性反彈視之。黃金漲勢受股市勁揚而受壓抑，680~700美元仍是進場的買點，目前金價約在735元附近，根據歷史經驗，Fed降息循環與維持低利率有利金價支撐。