MrMarket.Blog

2009-05-31 工商時報 【徐晨縈／台北報導】
　近來歐美日等成熟國家經濟數據有好轉跡象，景氣開始冒出綠芽，成熟市場投資不宜再悲觀！市場法人認為，目前看來，歐美成熟國家經濟體有機會走向復甦，但要呈現V型或是U型反轉的機會也不大，但至少最壞的時刻已經過去，投資人還是可以少量布局具政策支持的成熟國家。

　全球股市的反彈，是提前反應經濟的好轉，然而這是景氣綠芽？或野草？大家都說好像看到了景氣復甦的「綠芽」。

　施羅德首席經濟學家魏凱斯(Keith Wade)認為，近幾周的經濟狀況已顯現改善的跡象，政策制定者持續推動經濟動能的措施，不過，銀行仍在修補財報，民間需求依然疲弱，目前仍不能確信經濟持續復甦的基礎已經建立，但是全球經濟復甦的春芽已然顯現，而且可能於未來幾個月持續成長。

　魏凱斯分析，歐美等國持續採取刺激經濟的措施，包括歐洲央行將利率降至歷史低檔1％水準，也宣布有意用600億歐元買入房貸，或公共部門貸款擔保的擔保債券；美國政府也是不斷利用各項政策來刺激經濟，當前不論是企業的調查或採購經理人指數，在全球許多國家已出現上揚，同時股票市場在漲，債券殖利率也在漲，似乎一切都期待金融危機最糟的狀況已經結束。

　隨著政府政策入市下，成熟國家有機會在這波景氣觸底後走向復甦之路，帶來新一波的投資機會。

　德盛安聯投信表示，綜觀成熟國家如美國、加拿大、澳洲、德國、日本等主要國家的振興經濟方案，可歸納出幾個共通點，主要在於退稅減輕人民負擔、解決弱勢生活困境、以及積極發展未來性產業，例如環保、綠能及再生能源產業，做為啟動經濟成長的新動能。從近期日本與美國的總經數據來看，確實有出現好轉的情況。

　不過，部份振興經濟方案如減稅僅能視為短期的效果，中長期來看，還是要看政策主導如基礎建設或扶植的產業等，能否帶來更大的經濟效益。

　富達歐洲基金經理人Alexander Scurlock認為，要看投資時機，可分析股價、政府政策及基本面等三個面向，目前歐洲股票具價值具有吸引力，舉例來說，當2003年3月歐洲股市跌落到谷底時，股票的價值還比今日要高的多，而現在歐股本益比只有8倍，過去的40年，如此便宜的股價僅出現兩次，一是1975年的石油危機，和1980年初的經濟衰退。

　對於長線投資者來說，若是將投資時間訂在2至3年，目前可以說是進行布局的大好機會。