MrMarket.Blog

2009-07-31 工商時報 【鄭圭雯／台北報導】
　黃金近來在美元呈現弱勢格局走勢下，成了市場資金避險天堂！天達投顧分析，根據Bloomberg統計顯示，近期美元從4月20日以來迄7月28日一路走貶，貶幅達8.9％，但同期間黃金漲幅卻達5.9％，意味弱勢美元帶動金價上揚，在下半年投資避險與飾金需求將持續成長下，黃金投資前景依然閃耀，投資人應擇機佈局。

　天達指出，金價與美元走勢，往往呈現負相關，依據Bloomberg統計顯示，美元從2005年11月10日起迄2008年4月22日也是一路走貶，貶幅高達22.78％，但同期間金價漲幅卻高達96.19％，換言之，黃金成美元最佳的保守資金避險工具，展望下半年，美元將維持弱勢格局，可望持續激勵黃金價格走堅。

　除美元弱勢投資避險因素外，天達指出，以下四大因素，也支撐黃金價位續挺：

　一、下半年飾金需求可望回溫：由於中國、印度、中東等飾金需求大國將陸續進入節慶旺季，從9月起，正值中東回教國家新年；10月是印度教提燈節；12月至次年2月是中國新年期間，2月是西洋情人節，這四段時間飾金需求旺盛，將持續提振金價成長動能。

　二、黃金投資避險比重持續增加：根據世界黃金協會統計顯示，飾金佔黃金需求比重，已從1999年98％，下滑至2008年70％，2009年第一季更掉至50％，投資避險需求大增，拉動黃金價位成長。

　三、全球央行釋金規模有逐年下滑趨勢：世界黃金協會統計，央行黃金協議（CBGA）成員國釋金規模，原本每年限額約500公噸，但今年第一季會員國僅釋出136公噸，釋金規模下降也減少對金價衝擊。

　四、金價下檔支撐強勁：今年以來金價大致沿著半年線往上走，雖一度在7月上旬時跌破半年線支撐，但仍迅速回升，持續站穩在半年線之上，目前每盎司仍約950美元，技術面有利金價續攻。

　美元會持續走弱嗎？天達分析，在以下三大因素發酵下，美元弱勢格局成形，不利美元走強，然而卻有助於與美元呈現負相關連動的黃金後市走勢：

　一、美元投資避險需求降溫：資金流出美國公債及貨幣市場。

　二、美元利差水準低：美元利率目前僅高於日圓，造成資金外流。

　三、貿易逆差持續擴增：增加美元供給規模，不利美元走勢。