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鉅亨網編譯郭照青 綜合外電   2009 / 12 / 04 星期五 04:20 

房市泡沫破滅，讓美國經濟付出了數兆美元的代價，華爾街也遭到了撼動。但幾位精明投資人，尤其避險基金經理人John Paulson，因看空房市與相關的證券，結果賺得荷包滿滿。

在「史上最偉大的交易」一書中，華爾街作家GregoryZuckerman詳細描述了，Paulson如何與2006年中至2009年初的榮景對作，因而為公司賺進達200億美元，自己則分得60億美元。

這些報酬包括Paulson於2007年個人獲得的40億美元，Zuckerman形容這是史上最誘人的單筆獎金。

少有人能夠像Paulson那般能夠積聚驚人的財富，但Zuckerman說有一些無價的課程，值得投資人學習，包括：

自信的勇氣：即使2006年初步的交易並非順遂，多位房市「專家」告訴他，他已走上毀滅的道路，華爾街似乎也處處與他違逆，但Paulson仍堅持自己的觀點。2007年Paulson的交易開始獲利，他也並未聽從許多人的建議，甚至部份客戶的懇求，要他獲利出場。在2007年放空次級房貸市場後，2008年Paulson更加倍放空，將部份火力轉而放空抵押貸款擔保證券市場的房地美，房利美與部份華爾街企業。

見樹亦見林：身為抵押貸款市場的局外人，Paulson卻能見到局內人所見不到的殺戮。Zuckerman說，獨立思考的能力與超越專家說辭的見解，對散戶投資人至為重要，因為有更多的金融泡沫可能形成。

房屋市場明顯是個泡沫，Paulson買進信用違約交換(CDS)，為次級房貸保險，應屬理所當然。

但是一如Zuckerman在書中所陳述，處理好交易絕非易事。其他人無法達到Paulson亮麗的報酬率，就是因為他們可能進場太早，使用了錯誤的交易策略，或交易未能堅守至最後。

此外，Paulson於2006年初為一家基金籌資，欲放空房屋市場債券。當時他被視為是抵押貸款市場的外行人，但是在大筆獲利落袋後，他已擁有了傳奇性的地位。