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2009/12/29【經濟日報╱記者／黃俊苔】

今年是積極型債券基金表現優異的一年，甚至有歐元高收益債基金創下超過100%的驚人報酬率，讓不少過去不曾購買債券基金的投資人，也開始注意到債券商品。 

投資債券不能用「比較保守的投資標的」一筆帶過。債券的表現受到利率、債信評等以及貨幣政策影響，各種類型債券能夠提供的報酬，以及波動幅度都並不相同。 

一般而言，公債擁有最低的違約率，因此公債的價格相對穩定，也較難有高報酬；投資等級公司債則由信用評等較佳的公司發行，風險也相對低；高收益債、可轉債與新興市場債則有較高的違約率，但也較有機會創造高報酬率，走勢與股市較一致。 

投資人要在資產組合中增添債券部位，務必要弄清楚配置的意義。如果是為了要提高資產報酬率，則可以考量明年市場展望佳的高收益債與新興市場債。 

但若是為了達成「股債平衡」的資產配置，就應該以投資等級的公司債與公債做為配置標的，這類型的債券與股市相關較低，才能達到資產分散。 

以美國公債為例，去年金融海嘯期間，全球股市重創仍能創下正報酬；今年以來，全球股市紛紛展開跌深反彈，美國公債反倒出現負報酬，為各類型表現最差者。