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2009-12-30 工商時報 【吳瑞達／綜合報導】

　2009年國際黃金價格迭創新高，據統計，各國央行買超量達890噸，而面對新年度的到來，2010年，當全球經濟從衰退中復甦，通貨膨脹可能出現，具保值的黃金，是否能持續走多？耐人尋味；專家認為，國際金價的漲幅已超過投資機構的預期，加上今年各國央行大幅買超，已現作空訊號。  

　而多數投資機構操盤人及市場認為，今年國際黃金價格，應在1,100美元至1,300美元區間，來回震盪。  

　據世界黃金協會的資料顯示，1980年當金價創下每盎司850美元的紀錄高點時，部分國家央行積極增加黃金準備。而金價這一紀錄高點直到28年後（今年）才被改寫。 

　據貴金屬研究機構GFMS估計，自1999年金價創下20年低點，每盎司251.95美元以來，全球央行淨出售黃金4,880噸，金價從2001年開始持續回升，直到今年12月3日，創下1226.56美元的歷史紀錄，不過本月以來，國際金價有逐漸壓回修正趨勢。

 　「每日經濟新聞」訪問星展（中國）銀行投資部主管龔耀明，他說，今年黃金價格大漲的主要因素，在於全球市場的風險投資偏好，從而引發市場對此類投資品種的青睞。 

　而市場對貨幣的不信任，包括美元的貶值、通膨預期增強等，也促成了黃金的上漲。 

　他表示，但黃金價格在高位，需要得到真實通貨膨脹發生的「確認」，而當前美國經濟，似乎還很難說已經徹底恢復和好轉，因此黃金目前處於高價，隨時有回調、震盪的可能性。 

　經過長期的上漲，黃金價格已處於相對高檔，並已經步入各大投資機構先前預計的「高價區」。一個月前，各投資機構預估2010年國際金價的高低價區間，如摩根大通的預測是1,050美元~1,100美元之間；德意志銀行的預計在2010年突破每盎司1,100美元。 

　美國銀行預測是2010年可能升至每盎司1150美元；而最為樂觀的巴克萊銀行認為2010年金價將挑戰1,500美元，但其短期預測目標1,120美元；不過以今年金價的表現，已跌破這些機構的眼鏡。正因如此，包括法國巴黎銀行、瑞銀等金融機構，紛紛上調了2010年的目標價。 

　市場分析家也認為，現在買進黃金，為時已晚，因為各國央行並不是以投資敏銳著稱，它們買進黃金，只是反映對美國經濟以及美元作為外匯準備，對資產的長期價值穩定性缺乏信心所致。因此，對於部分央行超買黃金的動作，已經發出了作空黃金的強烈信號。