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‧羅尤美 2010/01/04 16:40

基於明年上半年金融市場將受到政策工具逐漸退場、各國利率政策調整等牽引，勢必走勢更加波動… 

金融海嘯進入尾聲，全球股市過去一年異常活潑，MSCI世界指數去年出現將近三成的漲勢，單年漲幅逾30%的狂喜表現，過去只曾出現在1985至1986年美國儲貸危機期間，及2003年網通泡沫後期，然而動輒30%甚至40%的報酬率明年將不復見，尤其各國政府逐步啟動退場機制，市場終究回歸理性，有鑑於今年投資機會遍地開花的榮景在明年將暫告一段落。

迎接新年度的首要功課便是重新建立適合的投資組合，而這項觀點也和美國錢雜誌12月份問券調查結果不謀而合。該項調查顯示，有50%的受訪者認為當前最重要的理財目標便是「重新檢視資產配置」。

 基於明年上半年金融市場將受到政策工具逐漸退場、各國利率政策調整等牽引，勢必走勢更加波動，建議投資人立即採取Re-evaluate（重新評估投資環境）、Re-focus（重新聚焦投資目標）、Re-build（重新建立資產配置）的3R理財策略，輔助自我投資計畫重回安穩軌道。

 ．Re-evaluate（重新評估投資環境） 

MSCI世界指數去年上漲將近27%，各主要股市也大多收高，金融風暴後期難得的光景，回顧上一波因網通泡沫所引起的股市重挫，股市連續三年下跌，至事件後期，股市大漲三成以報，隔年市場表現回復正常水準，單年度上漲12.84%，對應此次金融風暴，各國傾囊相助，不僅大幅縮減股市的盤整期，寬鬆貨幣政策所帶來的豐沛資金簇擁股市一年之間翻漲逾三成，不過，展望明年，隨著市場回歸理性，股市不易出現如今年一般的漲勢，投資人看待市場應樂觀之餘也要審慎以對。

 ．Re-focus（重新聚焦投資目標） 

若能切實認知到明年的金融市場表現將回歸平和，就能從當前的投資趨勢找到投資機會，對個人而言，更重要的是重新回到當初設定的目標，兩「全」其美的策略就是把握「『全』球化佈局」及「股債兼具的『全』面性配置」，明年金融市場仍然深受各國央行政策所影響，依循市場議題來佈局將相對安全。儘管今年股市已漲一大波，但就指數而言，距離前波高點尚有一段距離，仍值得投資人逢低分批承接，尤其新興國家擁有較高的經濟成長率，加上人口優勢帶來的內需消費等題材，包括金磚四國、亞洲、大中華、拉丁美洲等均可多加著墨。搭配升息議題，具高殖利率特性的新興債市亦具有投資的利基。

．Re-build（重新建立資產配置） 

根據美國主要退休基金所做的十年期長期績效實證調查，證明影響投資報酬率的原因，有九成來自於完善的資產配置，而非一般人誤解的預測市場或掌握明牌，尤其2010年身處顛簸多變的投資環境，股債市都不能偏廢，方能讓資產配置更具靈活與彈性，美國錢雜誌也發表類似的論點並認為，囿於失業率還在微幅攀揚、房價回落影響，2010年上半年的金融市場走勢將與今年下半年雷同，因此，有五成的受訪者認為現階段理財的第一要務是要重新標視投資組合。另外，在經濟處於溫和擴張階段，失業率尚未止穩之際，有23%的受訪讀者把「降低負債」列入首要目標，同時考量明年因為政策工具逐漸退出市場，明年的股市將不會有今年的暴漲行情出現，另有16%認為要「多存錢少花錢」。

目前的金融市場就像大病初癒，外表看似健康，其實抵抗力還有待營養補給，先釐清當前的市場現況，加以調整自我的投資配置，就能減少傷風感冒的機會。投資人也不必如驚弓之鳥，尤其各國政府仍十分珍惜這得來不易的景氣復甦，即使各項政策工具逐步退場，股債兼具的完整資產配置可望淡化這些衝擊，建議投資人把握歲末年終的機會，在投資理財方面立即採取行動，假使錯失今年逢低佈局的進場時機，現在更不要錯過第二次。