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2010-01-29 工商時報 【記者黃怡錦／綜合報導】

　近期以來，中國人民銀行積極回收市場流動性、加上金融監管單位對於個別新增信貸規模大的商業銀行，實行差別存款準備金率等，已經讓市場產生資金收緊預期，6個月期國庫現金定存中標利率不只遠高於市場預期、銀行間7天期回購利率也創下5個月高點。

　中國財政部與中國人民銀行昨（28）日進行300億元人民幣（下同）、6個月期中央國庫現金管理商業銀行定期存款（一期）招投標，中標利率為2.92％，相較之下，去年底招標的最近一期6個月國庫現金定存利率為2.35％；而同期金融機構6個月期人民幣存款基準利率僅為1.98％、2年期人民幣存款基準利率也只有2.79％。

　路透引述銀行交易人士說法指出，金融機構不惜成本的爭奪資金，是因為市場普遍預期資金恐更加趨緊。此外，商銀缺存貸比，也是原因之一。

　另一方面，受到工商銀行等陸銀被額外徵收存款準備金的影響，對於銀行體系流動性造成衝擊，市場上流動性緊縮，也增加了銀行間拆借的難度，加上中國第一重型機械公司啟動至多20億股A股首次公開發行，銀行間7天期回購利率大漲約30個基點，創下5個月新高紀錄，並引領貨幣市場利率整體走高；部分機構並在現券市場拋售短券籌集資金，令部分短券收益率上升。

　陸銀交易人士指出，對今年的資金情況不太樂觀，春節之後很可能適度地收緊。主要原因是，去年貨幣政策的主要目的是刺激經濟復甦，因此人行維持銀行體系充裕流動性；然而，今年人行控制流動性的目的是要限制銀行過度放貸，避免推高通貨膨脹風險。

　因以，春節前後流動性控管很可能像比照去年國慶假期的「先鬆後緊」，亦即節前投放、節後回籠，而資金面總體維持偏緊。

　東莞商行債券分析師楊鵬認為，目前資金極度緊張的狀況或許是短暫現象，因為在中國經濟成長復甦前景尚未特別明朗的情況下，當前並非人行大幅收緊流動性的有利時機。此外，由於春節將至，銀行也需要事先準備一些供應假日期間民眾對於現金的需求，預估人行在春節前還會繼續投放資金，直至流動性偏於寬鬆。