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2010-02-18 工商時報 【記者陳欣文／台北報導】

　中國貨幣緊縮政策、歐洲債信疑慮造成2010年的股市動盪不安，法人強調，即使全球景氣復甦態勢確立，但是沒有實質基本面題材的產業或是市場，最好還是少碰為妙，其中日股、美債和新能源這類未來性產業等3大類基金，要當心「羊入虎口」！

　虎年哪些基金要特別當心？法人表示，美債、日股和歐股基金今年都要特別小心，這些標的可能都不會有令人驚喜的表現！

　ING投信表示，由於美國公債向來為避險天堂，當主權債信疑慮升溫或是意外利空出現，強勁的避險需求隨即帶動長債殖利率下滑；然而隨著全球經濟逐漸好轉，預期各國將於今年下半年逐漸邁向緊縮之路，加上龐大財政赤字亦令財政政策難以施展，就中長期而言，公債殖利率仍是易漲難跌。

　保德信投信也認為，隨著經濟復甦、名目通膨轉正、央行升息壓力漸增，預期美債殖利率將上揚，使債券的投資優勢面臨壓力。另外，希臘、葡萄牙因財政赤字偏高而傳出債信風險，對兩國市場恐造成衝擊，建議短期內投資人宜審慎觀望。

　群益投信則表示，公債基金隨著全球金融市場流動性回穩與經濟持續復甦，各國央行今年度有機會陸續啟動升息循環，公債難有表現空間。至於日股基金，仍有法人不看好它今年有翻身的機會。群益投信指出，日本基金受限於內需不振，企業獲利難以提昇，整體而言對日股今年度展望仍趨於保守。

　富蘭克林證券投顧表示，人口結構是日本內需無法有效提振的重要原因，須仰賴出口經濟，但面對日圓強勢升值、股東權益報酬率偏低，企業海外營收備受壓力，因此對該市場仍維持中立審慎看法。

　至於歐股基金則因受到近期債信危機波及，未來還需觀察歐盟援助計畫的發展，不過，相較新興股市，歐元區面臨財政吃緊與債信風險，增加經濟前景的不確定性，投資風險相對較高。