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2010/02/24【經濟日報╱記者白又仁／台北報導】 

中美政策緊縮與南歐債信風暴，讓全球經理人最新投資配置轉趨保守，股票配置從元月淨加碼52%的高點，下降至33%，防禦色彩濃厚的健康醫療、民生消費與通訊類股的看好度明顯增溫。 

新興市場雖然仍是經理人的最愛，但根據美銀美林證券2月針對全球經理人的調查，加碼比例從元月的47%降至35%，主要擔心新興市場龍頭中國調控銀行貸款及調升存款準備率，可能壓抑經濟成長力道。 

南歐四國主權債信風暴也降低歐股吸引力，由淨加碼2%轉為淨減碼11%。美股因經濟數據回溫，看好度增溫；基期較低的日股淨減碼幅度也從去年底的負33%大幅回升至負4%。 

2008年金融風暴導致全球陷入經濟衰退危機，此次調查有三分之二的經理人認為，希臘不致發生違約，近六成比例預期，歐盟將會出手救援。不過，也看壞歐洲等銀行股表現，減碼幅度居冠，資金轉往健康醫療、民生消費及通訊等具防禦題材類股，科技股則仍獨占鼇頭，高達近五成看好後市表現。 

短線因經理人警覺度提高，企業成長展望與風險承受度指標也下滑，企業獲利樂觀指數從前月的73降至62，風險與流動性綜合指標也從46滑落至42。 

另外，有進半數比例認為，美國聯準會與歐洲央行在今年之前不會升息，淨減碼債券的比重也從48%降至39%。 

富蘭克林投顧表示，依目前經濟環境分析，金融市場仍處於漲高後的健康修正，短期內可持續觀察近日聯準會主席柏南克證詞演說、中國政策方向、新興國家通膨變化與歐盟規定希臘在3月16日前須再提交財政縮減報告等狀況而定。 

群益新興金鑽基金經理人李祖任認為，今年股市波動性及操作難度增加，操作重點將是防守與進攻並重，股性穩定、波動度小、去年漲幅相對低的市場及個股也是投資重點。