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2010-03-17 工商時報 【記者陳慧芳／台北報導】

　今年以來升息憂慮持續壟罩，投資氣氛轉趨審慎。ING巴西基金經理人張繼文表示，新興市場景氣仍穩健成長中，前景優於成熟市場，但股市均已有一段漲幅，因此，制勝關鍵在於慎選投資標的，建議投資人不妨從本益比等價值面數據著手，挑選具競爭優勢的市場，而巴西就是首選之一。 

　值此市場震盪之際，投資人除了選擇成長潛力看好的市場外，還可搭配本益比數據，從價值面篩選出具合理投資價值的投資標的。張繼文指出，在金磚四國中，目前以印度的本益比最高，2010年預估值為15.7倍，其次則是中國的13倍，巴西與俄羅斯則分別是12.3倍及7.3倍，目前均位於合理水準；而隨著景氣持續復甦，企業獲利成長，預估2011年本益比仍有持續下調空間，其中巴西股市本益比預估為10.4倍，相當具有投資吸引力。 

　張繼文進一步指出，投資巴西股市，除了股市本身投資價值以外，貨幣升值的潛力亦不容忽視。近期巴西黑奧對美元表現相對強勢，曾創下去年7月以來最強的走勢。 

　此外，號稱「金磚先生」的高盛全球經濟學家吉姆歐尼爾(Jim O'Neil)，近期也發表看法，認為巴西2010年實質GDP成長幅度可達6.4％，相較於市場預估的4％~5％以及巴西央行預估的5.8％，顯然樂觀許多。此外，巴西總統魯拉擬向國會推案，推出第2波「My House， My Life」振興房市方案，總計可望協助200萬戶中低收入民眾購屋，可望持續激勵地產類股表現。 

　張繼文表示，在金磚四國中，巴西無疑是最兼具原物料以及人口內需兩大投資題材的國家，加上今年10月將舉行總統大選，預期巴西政府會在此之前逐步推出政策面利多，為勝選營造良好氣氛，因此，巴西股市在第3季時可望有不錯的表現且長期來看巴西黑奧對美元仍有升值空間，因此，建議投資人可以趁第2季股市震盪整理時逢低佈局，參與巴西股匯可能雙贏的契機。