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2010/03/18 09:53【保德信投信╱提供】

繼去年中國與美國將投資建立超高壓輸配電網，將既有電網更新為新一代智慧電網(Smart Grid)的消息傳出後，今年3月份中國政府更計畫支出4兆人民幣(5860億美元)，在未來10年間發展智慧電網(資料來源：Bloomberg，2010/3)。保德信拉丁美洲基金經理人楊佳升指出，智能電網是未來十年必然的趨勢，在各國大舉投資下，預計將強力拉動銅金屬需求，也將對其最主要產國拉丁美洲帶來獲利。

楊佳升解釋，在智慧電網中，最廣泛運用的電線電纜，是大量消耗銅料的產品，中國、美國為了節能減碳，將陸續建設可調節家戶用電量的超高壓輸配電網，合計投資金額達到6854億美元(資料來源：UBS，2009/12)，等於是將所有配電網路徹底翻新，使銅料成為最迫切的原料。除了智慧電網的建設逐步推行，因為日常用品也處處使用銅礦，全球對銅料的固定消耗，將構成銅價長線支撐。

楊佳升表示，銅礦的出產來源有限，其中因出口銅礦受惠者以拉丁美洲國家最多。目前蘊藏量排名一、二的智利、秘魯，合計就已高達全球48％，同樣位於拉丁美洲的墨西哥，也是全球主要產銅國之一 (資料來源: USGS，2009年)。拉丁美洲銅礦出產就佔了全球一半以上，因此中美各國相繼大舉發展智慧電網，對推動當地相關企業的獲利與股價極有幫助。舉例來說，智利北部最主要的銅礦廠Antofagasta從2000年以來，公司的營收、稅後盈餘就連年攀升，自2004至2008年之間，稅後每股盈餘成長率更年年突破30％(資料來源：Antofagasta，資料統計時間2004~2008)。

楊佳升進一步指出，智利強震後，市場隨即擔憂銅礦的供給將有短缺，價格也因此即刻出現波動，證明了重要銅礦出口國對於整體市場的影響力。長線來看，智慧電網的發展能帶動銅價基本面的需求支撐，但楊佳升仍建議以區域型基金來介入其原料產國的優勢，主因拉丁美洲天然資源多元而豐富，除了銅礦以外，包括巴西的鐵礦砂、蔗糖與黃豆，墨西哥的白銀，秘魯的鋅跟錫，還有哥倫比亞的咖啡等，各自掌握獨特經濟資源。適時佈局拉丁美洲區域型基金，不僅有助降低投資單一國家的風險，更能完整參與拉美各國資源題材與經濟輪動的茁壯態勢。