MrMarket.Blog

2010-04-05 旺報 【馬克．墨比爾斯／富蘭克林坦伯頓新興市場研究團隊總裁】

　即使在周前，南韓、俄羅斯、泰國等國家接連傳出政治上的負面消息，然而，市場經過短暫的盤整，馬上又重拾元氣，這顯示新興國家有強而有力的經濟復甦作後盾，遭遇利空襲擊，也無傷整體向上的氣氛，反觀南歐債信疑慮至今仍餘波盪漾，市場表現搖擺不定。

　經過金融風暴的考驗，工業國家與新興國家發展可謂涇渭分明。新興國家聚多數優勢於一身，以前視為包袱的人口眾多問題，現在反而成為國家利基。同時，新興國家各項建設方興未艾，部分國家坐擁豐富天然資源，題材更是多元。

　中國、巴西、俄羅斯及印度的人口數佔全球超過四成，具備龐大需求商機，同時坐擁豐沛天然資源，成為引領全球經濟成長的主要引擎，這些新興國家在經濟上還存有相互合作的關係，例如中國逐漸崛起，巴西對中國出口比重悄然上揚，中國擠下美國，已成為巴西第一大出口國，而反觀巴西則是受惠商品需求旺盛，躋身金屬出口大國，糖產量亦居世界之冠，大豆、棉花等軟性商品名列前茅。

　新興國家 支撐商品題材

　不少新興國家走著相似的模式，靠著豐富多元的原物料產出，以及強大的內需，造就其傲人總體經濟與企業獲利，其中中國及印度更是在經濟趨穩之際，積極投入基礎建設，工業化與都市化的趨勢明顯，有利於支撐商品題材中長期行情。

　有鑑於全球對於能源、原物料需求持續增長，但是低成本的商品卻逐漸耗竭中，新增供給勢必提高其成本，長期而言，供給與需求將呈現不平衡，有利於商品題材續航力道。我們團隊在佈局方面特別側重能源及原物類產業，以「富蘭克林坦伯頓亞洲成長基金」為例，能源及原物料的配置比重均相對指數加碼（註），前十大持股中，能源及原物料相關個股即佔有半數，藉此掌握新興國家強勁需求所締造的商機。（註：截至2010/1/31，不含現金，指數為摩根士丹利亞洲不含日本指數。）