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2010-04-16 工商時報 【記者陳慧芳／台北報導】

　根據美銀美林證券4月份針對全球69位固定收益型基金經理人調查，8成經理人看好未來1年公司債或高收益公司債表現優於公債，並連續17個月加碼新興債市比重，而新興國家貨幣同步受到青睞。投信法人表示，持續看好企業獲利復甦及債信品質改善，新興債市及高收益公司債成為投資首選。

　根據調查，大多數經理人看好公司債或高收益公司債未來表現，對四大核心工業國(美國、歐元區、日本及英國)公債則是減碼，轉進新興債市。富蘭克林坦伯頓精選收益基金經理人肯特.伯恩斯表示，受制於供給面壓力，核心工業國公債殖利率長期有走揚風險，建議在景氣溫和復甦時，增持利率敏感度較低且景氣連動性高的新興債市及高收益公司債。

　富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可.哈森泰博認為，在財政穩定的基本面下，較高殖利率的優勢持續吸引資金流入；至於財政政策退場的結果，則有助於降低政府債務負擔及防範通膨風險。

　富達證券也指出，目前美元高收益殖利率約在8.47％，雖在20年平均之下，卻仍高於2004年1月最低點的6.9％以及2004年2月~2007年間在7.9％附近徘徊已久的水平，投資人與法人持續追逐較高殖利率的標的時，高收益債券更能勝出。

　另外，根據經理人最新貨幣配置，連續4個月上漲的美元指數(DXY)，因累積漲幅達4％，配置比重從上月之10年高點滑落，不過仍處於加碼區間，至於對新興國家貨幣的配置，則是與新興國家債同步提升，與美元、北歐貨幣、澳紐幣等共列為有加碼的貨幣族群；日圓則不受法人青睞，淨配置指數由3月的40滑落至本月的31，創2002年5月來新低水準。

　在新興市場國家貨幣當中，現以人民幣升值議題最受矚目。麥可.哈森泰博表示，未來中國貨幣調整是可預見的趨勢，建議可藉由馬來西亞幣、韓元、印度盧比這類與人民幣有正向連動的貨幣資產，參與升值行情。群益投信也指出，4/15舉行的金磚四國高峰會，人民幣升值議題也將為焦點。