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2010-04-27 工商時報 【記者陳穎芃／綜合外電報導】

　華爾街日報報導，葡萄牙近期負債壓力沉重，但不少分析師認為葡萄牙貸款需求不如希臘龐大，也肯定葡萄牙政府信用，因此預期葡萄牙不會步上希臘後塵。

　葡萄牙10年期政府公債殖利率在上周五達到5％，與先前的4.6％相比有上揚趨勢，反映葡萄牙的債務問題已增加公債投資風險。殖利率攀升使得葡萄牙貸款成本相對增加，因此投資人不免擔心葡萄牙成為歐元區第2個希臘。

　希臘和葡萄牙在歐元區都屬較小的經濟體，兩國國內生產毛額（GDP）總合還不及歐元區的5％，且兩國同樣面臨高負債、低生產力及人口老化問題。除了政府負債累累之外，葡萄牙和希臘國內企業與消費者大多也債務纏身，導致兩國在全球經濟衰退後不堪一擊。

　然而，許多分析師認為外界對葡萄牙將陷入債務危機的說法言過其實，因為葡萄牙政府的貸款需求不如希臘嚴重，且政府信用也勝過希臘。ING銀行分析師布賽斯基（Carsten Brzeski）表示，葡萄牙的貸款成本雖然增加，但不至於走向破產。

　葡萄牙政府債務占GDP比重約80％，不似希臘去年債務占GDP比重達110％那麼嚴重。此外，葡萄牙政府預定今年從債市借貸200億至220億歐元，其貸款需求還不到希臘的一半。

　另一方面，葡萄牙政府在歐盟面前的信用也勝過希臘。歐盟上周將希臘去年赤字占GDP比重上修至13.6％，和希臘最初發表的4％比重相比堪稱天壤之別，顯示希臘財政問題遠較表面看來嚴重。

　反觀葡萄牙去年赤字占GDP比重還不到10％。布賽斯基表示：「葡萄牙歷年來的會計資料不像希臘那樣天馬行空。」況且葡萄牙在赤字改善方面也比希臘來得更有決心。

　過去10年歐盟曾3次警告葡萄牙赤字占GDP比重超過歐盟的3％上限，於是葡萄牙努力在2008年達到歐盟標準，因此多數分析師認為葡萄牙降低赤字的承諾比希臘更具可信度。