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2010-07-12 01:01 工商時報 記者陳慧芳／台北報導

　　美股6月底無預警重挫，一度跌破近1年新低，儘管7月展開反彈，投資人對美國經濟二次衰退也仍有疑慮，投信法人認為，隨著財報獲利數字報佳音、新興市場獲利支撐，二次衰退疑慮暫可拋諸腦後。

　根據統計，過去125年當中，美國共發生38次衰退，其中僅3次出現二次衰退，機率相當低，摩根富林明投信認為，寬鬆貨幣環境成將支持美國經濟穩定向上。

　ING投信表示，今年經濟復甦力道有減緩跡象，但談二次衰退尚言之過早，可能性也不高，可以觀察到寬鬆流動資金自2009年推升各種風險性資產價格，尤其是原物料價格回落形成安全的通膨環境，但全球與美國經濟稍嫌疲弱，使美國聯準會得以繼續維持寬鬆貨幣政策，也是未來支撐股市中期反彈的支柱。

　摩根富林明中美G2新勢力基金經理人田克杰就分析，股市表現有時未必與景氣同步，以目前全球風險偏好指數下跌至-2.81，已接近過度悲觀的水準，對照金融海嘯時全球風險偏好指數在當年11月20日創下－5.54的新低後，全球股市隨即展開反彈，顯示在市場過度恐慌時，往往都是投資良機。

　若以美股基金來看，雖然上半年美股基金表現不佳，多呈現負報酬，但7月來明顯轉佳。根據Lipper統計，7月以來72檔美股基金平均報酬率達2.77％，績效排名前10名的基金，彈幅均逾3.75％，至於美股中小型基金亦有好氣色，18檔美股中小基金自7月來全部均為正報酬。

　摩根富林明新美國基金經理人高仰遠表示，短線市場還沒有回穩，加上美國經濟數據好壞參半，市場資金轉為獲利較為穩健的美國大型股，若下半年歐債疑慮淡化，景氣持續向上復甦，看好美國大型股具備產業競爭力強、價格低估等優勢，可作為投資人逢低布局美股的投資主軸。

　此外，以本益比來看，美股12個月預期本益比，已自前季的15.2倍降至12.8倍，低於過去5年平均，投資價值浮現，加上貨幣基金佔整體美股市值比率，已自高點滑落，若搭配經濟持續復甦，將有一定現金部位可轉至投資股市，下半年仍偏中性樂觀，建議投資人以定期定額穩健操作為宜。