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2010/08/12【經濟日報╱記者李娟萍／台北報導】

摩根富林明東協團隊投資總監鄭悳升昨（11）日指出，東協國家如印尼、泰國等，因內需市場持續擴大，長線成長性看好，短線上因評價已偏貴，投資人可待拉回時再進場布局。

鄭悳升在東協五國中，加碼新加坡和泰國，印尼市場因為股價漲幅已大，其研究團隊在二至三個月前，已降低印尼持股水位至15%，但會視印尼通膨情形，再伺機回補印尼股票。

東協國家如印尼、泰國、菲律賓等，今年來股市漲幅皆已逾15%，部分投資人已開始獲利了結，鄭悳升說，「現在賣東協基金還太早了！」，雖然短線上來看，漲幅確實不小，但因有基本面支撐，長遠來看，持續上漲的機會還是很高。

他認為，今年東協市場受到資金青睞，主要是「內需」題材發酵，印尼、泰國的內需市場還處在成長起飛期，由於農夫、礦業從事人員收入增加，房子、汽車銷售皆大幅成長，加上商品、農產品價格上漲，使印尼、泰國內需市場成長快速。

如果以長線角度來看，鄭升認為，東協是一個有趣的題材，不會比中國、印度差，即使目前的股市評價有點貴，但是仍有吸引力。

除了內需題材外，外國人直接投資（FDI）的資金流入，將會是東協投資另一個題材，鄭悳升指出，由於中國大陸工資上漲，印尼工資相對為低，吸引國際品牌鞋廠如愛迪達、Mizuno 及New Balance宣布至印尼設廠，印尼的投資魅力大增。

目前市場頗關注通貨膨脹問題，鄭悳升指出，印尼消費者物價指數（CPI）現在是6%，預期會持續上升，不過，印尼歷史上的CPI數據，常在10%以上，但近幾年印尼已揮別高通膨時代，降至10%以下，加上該國經濟狀況好轉，有利於官方對於通膨的控制。

他觀察，以往印尼貨幣盧比的漲跌，與CPI有密切關係，CPI數字一上升，印尼人就忙著把錢轉至美元，但今年卻未出現這種情形，因此，盧比對美元一直升值，顯示印尼人對印尼的經濟也比以往有信心。

摩根富林明東協投資團隊目前看好新加坡、泰國市場，在產業部分，看好星國的地產及Casino事業，泰國的石化及食品業，泰國是食物出口大國，泰國米產量占世界第一，占20%比重，橡膠產量占全世界30%比重，糖占10%，雞肉占5%，全球糧食如出現供不應求，泰國相關產業會立即受惠。

鄭悳升雖然暫時減碼印尼市場，但仍看好煤礦、銀行業等產業，菲律賓、馬來西亞則較不買進，鄭升指出，菲律賓市場小，雖然市場有潛力，但股票流動性較差，要謹慎；馬來西亞則找不到什麼好股票，因此，對這兩個市場皆減碼因應。