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2010/08/19【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

8月以來，隨著財報效應進入尾聲，市場焦點轉向後市景氣，在成長動能趨緩下，全球股市震盪加大，投資人操作困難度提升，台新全球ETF組合基金經理人葉松炫表示，展望全球股市，成熟國家企業財報效應進入尾聲，經濟數據好壞參半，而新興市場的經濟維持強勁的成長動力，預期第三季新興市場將是全球股市的主戰場，尤以中國領軍的新興亞洲最為看好。

葉松炫指出，就各區域全球股市表現來看，陸股由於中國具有經濟維持成長、利率趨向寬鬆二大優勢，總體經濟現況有利股市表現，中國股市將是現階段最佳布局市場；美股方面，因反映企業財報已進入尾聲，股市表現將回歸於經濟數據之優劣，就目前美國10年期政府公債殖利率創下波段新低，逼近金融風暴時水準，顯示市場看法趨於悲觀；歐股方面，在政府刪減支出，民間消費疲弱的狀態下，出口對於經濟成長的影響升高，因此歐元若維持弱勢有助於出口提升；反之若歐元持續走強，將對於經濟造成不利的影響。

葉松炫表示，未來全球市場的觀察重點，包括三大指標，一、美元指數走勢：美元指數若上漲，則代表風險趨避意識提高，對股市將形成一定程度之壓力。二、VIX走勢：VIX愈低表示市場認為未來的不確定性愈低，目前VIX為24.33，位於區間 (20-30)中間之位置，顯示市場對於股市未來的方向並無十足把握，若VIX後市能往下走低，對股市將具支撐作用。三、美國公債殖利率：美國10年期政府公債已來到波段低點達2.52%，顯示債券投資人對於未來美國總體經濟環境並不樂觀，若公債殖利率持續探底，將對股市形成一定程度的壓力。

在投資操作上，葉松炫表示，目前成熟國家總體經濟數據仍維持好壞參半的局面，即工業生產維持擴張但消費力道依然疲弱，因此市場目前對於成熟國家未來景氣趨勢多、空夾雜，不確定性升高，股市震盪將加大；而新興市場在強勁的消費支撐下，有利股市持續盤堅表現，惟需留意通膨上升的問題。建議投資人採股、債平衡配置策略。