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鉅亨網編譯張正芊 綜合外電　　2011-02-25 01:07:34　

原物料價格飆漲，加上美國就業市場前景黯淡。已有人開始擔憂，今年美國恐出現 1970 年代末、 80 年代初的「停滯性通膨 (stagflation)」困境，恐拖累經濟成長。

近期阿拉伯世界爆發一連串政治社會動盪，北非產油大國利比亞領袖格達費 (Moammar Gadhafi) 堅拒下台，並揚言摧毀產油設備，刺激周三 (23 日) 油價衝破每桶 100 美元信心關卡。

眼看中東動亂及原油供應中斷憂慮，還可能繼續延燒。情況越來越像 1979年能源危機時，美國受到高物價及高失業業率兩個停滯性通膨之惡，雙重夾擊。當時美國對於中東引發的石油危機，同樣束手無策。

少數分析師大膽直指，美國正遭遇停滯性通膨威脅。其中美國銀行美林 (Bank of America Merrill Lynch) 外匯策略師 Richard Cochinos 周三發布報告寫道，若中東地區不確定性持續，近期內美國公債殖利率可能將維持多頭趨平 (bull-flattening) 態勢；不過，一旦市場開始擔憂停滯性通膨，這樣的趨勢便會瓦解。

全球最大債券基金公司 Pimco 執行長 Mohamed El-Erian 接受《CNBC》訪問時也警告，未來可能會出現一陣「停滯性通膨風」，高油價將傷害消費者的購買能力。

雖然德意志銀行 (Deutsche Bank) 經濟學家 Joe LaVorgna 持不同看法，認為這回美國或許可以躲過停滯性通膨，因為目前採取的貨幣政策相當寬鬆，且美元反而走跌，並不會進一步推高大宗商品價格。

不過，今日美國經濟面臨多項問題考驗：除了中東動盪，房市數據也相當疲軟，加上就業數字遭動手腳…。這一切難免不令人擔憂，一場詭譎風暴可能正在形成。