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2011-03-03 01:14 工商時報 林俊輝

　近來因利比亞政治動亂，使得布蘭特原油飆漲至每桶115美元以上，投資人不免關切，一旦利比亞動亂結束，油價是否回歸正常？天達投顧強調，2011年來，因景氣回升、天災動亂頻傳，加上資金行情三大力量匯聚，使得原物料市場出現漲升，利比亞政治動亂事件只是其中一個導火線而已，在市場需求不減，供給面緊俏下，即使利比亞事件落幕，原物料行情仍將持續發燒，2011年投資布局，建議應增持原物料資源類股或相關基金。

　分析近期原物料產業上漲因素，天達強調，包括以下三大動能：

　一、需求推升：歐美景氣回升，加上新興市場都市化比重增加，使得市場對於原物料需求大增，推升包含原油、基本金屬與農產品價格上漲。

　二、成本拉動：庫存與供給原本就處於緊俏階段，氣候不穩、政治動盪，更讓原物料庫存下滑，讓價格上揚。

　三、資金行情：歐美低利率環境，加上美國啟動量化寬鬆政策，使市場游資亂竄，更帶動原物料行情居高不下。

　根據美國國際能源總署（EIA）估計，2011年第1季全球原油日需求量將跳升至8860萬桶，比2010年平均8770萬桶多出90萬桶，即使到了淡季的第2季需求量仍高達8840萬桶，第3、4季將可望躍增至8980萬桶、8970萬桶，天達指出，也就是每日要多出近200萬桶，日需求量上揚，關鍵因素就在景氣回升。

　天達指出，在埃及、利比亞政治動亂事件爆發前，原油價位每桶在90美元上下盤旋，利比亞事件爆發後，雖然因石油停產事件，導致供應不穩定價格飆揚，即使沙烏地阿拉伯介入後，使得供需獲得滿足，但價位並未下滑，而停滯在110美元附近。

　尤其美林美銀證券1月24日發布，對基金經理人各類股投資意願調查顯示，能源類股投資意願高，是基金經理人主要加碼類股之一，因此，預估利比亞事件即使告一個段落，在市場需求殷切下，原油價位欲低不易。