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【聯合報╱記者周小仙、許韶芹╱專題報導】2009/03/11
新興歐洲到底適不適合投資人目前進場撿便宜？富蘭克林證券投顧認為，現階段至少等東歐的匯率與信用市場止穩後，再少量布局；友邦旗艦全球成長組合基金經理人莊志祥也表示，美國經濟狀況尚未出現明顯好轉，亞洲等新興市場消費需求也未出現顯著改善，油價需求持續受壓抑，現階段不適合貿然進場布局新興東歐。

俄羅斯盧布匯率已反應了相當程度的總體經濟面惡化影響，加上俄羅斯央行展現了捍衛現行匯價的決心，官方也在積極研擬相關政策，包括取消東西伯利亞地區原油出口稅、獎勵油田開發及投資的租稅優惠，預料在本益比已滑落至4倍以下之際，若油價能在現階段價位慢慢形成底部，俄羅斯的盤勢可望略為穩定。

中歐市場部分，中歐3國出口至歐盟的比重，約占總出口6成以上，因此歐洲經濟自金融海嘯走弱後，大大衝擊中歐經濟，雖然現在中歐各國的股價，受景氣影響表現已相當弱勢，但總體經濟及信用市場的訊息，對中歐市場信心仍有明顯影響。

富蘭克林證券投顧建議積極型投資人，在新興國家投資配置上，把握「亞洲優於拉丁美洲，拉丁美洲優於東歐」的原則，若想趁著東歐危機入市，承接未來跌深反彈行情，建議等匯率、信用市場穩定後再進場，並適度分散投資標的，部局不同東歐國家及產業別，在東歐的投資比重最好能低於亞洲及拉丁美洲。

至於穩健型投資人，則建議以更大區域、更分散的新興國家股票型基金，或全球股票型基金布局，避免重壓單一國家，提高投資風險。

而手中本來就持有新興歐洲的投資人，莊志祥建議最好趁股市空頭反彈之際，調節減碼，並採逢低分批酌量布局方式，轉進全球高收益債券基金或全球股票型基金，靜候市場回春。