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【聯合報╱記者許韶芹、周小仙╱專題報導】2009/03/18
巴西曾經是金磚四國之一的閃亮指標，去年雖然股市一度遭金融海嘯侵襲，不過，今年起又開始吸引國際資金，加碼投資當地市場，前兩周巴西指數上漲了3.07%。

巴西央行日前將基準利息自13.75%大幅調降至12.75%，並暗示後續仍會持續降息。市場都認為巴西的降息循環，對刺激景氣是利多，在貨幣政策逐步走寬之下，巴西長線經濟發展能樂觀以對。

友邦拉丁美洲基金經理人何德明表示，根據資料統計，巴西2008年12月單月的外人直接投資金額，比起11月高出59.4億美元，從21.8億美元一口氣上升至81.2億美元，不僅優於預期，更創下單月次高的外資流入金額。統計2008年全年，外人直接投資金額累計達451億美元，創下1947年以來的新高紀錄，顯示外資相當看好巴西後續經濟動能，持續加碼，直接投資當地市場。

儘管巴西去年的經常帳，因為出口減緩導致出現283億美元的赤字，但這個金額只占GDP的1.78%，對巴西經濟影響程度有限。

此外，去年外人直接投資巴西的金額高達451億美元，適度彌補經常帳赤字的負面影響，有助於穩定里拉的匯率。

何德明指出，雖然巴西經濟成長仍有下滑的可能，不過在貨幣政策逐步走寬之下，有機會刺激股市上漲，加上巴西的通膨壓力也日趨和緩，央行日後又可望持續降息，對股市都是利多刺激。

至於巴西未來發展，從價值面來看，MSCI巴西指數的盈餘殖利率（EPS╱股價）1月已來到12.7%，接近10年新高；整體拉美股市的股利率也達到4%，是2002年9月以來的新高。

若從技術面來看，巴西股市已站上季線，代表就全球而言，拉美股市技術面表現相對強勢，建議投資人可開始以定期定額方式布局；當股市明確出現利空不跌的築底訊號時，再考慮單筆低點進場。