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【聯合晚報╱台北訊】2009/03/25
問：油價升逾每桶50美元，接下來能源類股會有表現機會嗎？

天達環球能源基金經理人麥萊斯(Mark Lacey)答：原油價格近來漲勢凌厲，使得能源基金同步受益，根據Lipper統計，3月以來至3/23止，同類型基金平均漲幅已達9.5%，在美國聯準會、財政部相繼祭出灑錢政策、寬鬆貨幣政策，加上OPEC持續減產效應下，將有助於持續推升未來油價走高。

美國Fed宣布採取寬鬆貨幣政策，包括1.25兆美元買進MBS資產、斥資2,000億美元買進二房機構債、3,000億美元買回超過6個月長天期政府公債；此外，財政部亦預計砸下1兆美元買回銀行不良債權，在貨幣發行量大增下，美元購買力及以其計價資產價值下降，通膨勢難避免，大環境將有利推動原物料價格上漲，且一旦貨幣與財政政策奏效，經濟活動增加，將帶動能源需求回溫，有助油價被進一步推升。

根據歷史經驗顯示，OPEC減產均有利於油價上揚，觀察1999年OPEC曾實施大幅減產措施，使油價在1999年4月由每桶約14美元一路飆揚至2000年的32美元左右，對照目前OPEC產能已降至每日2,800萬桶，比去年7月底的3,200萬桶，減產約400萬桶，已有效減少原油供給，因此，激勵近期油價從今年每桶33美元低點，上揚至52美元，回復到去年11月的水準，在油價下檔底部成形後，能源長期投資機會浮現。相對油價今年以來漲幅達2成的強勁走勢 (截至2009/3/23)，AMEX能源類股指數卻仍小跌，顯得相對便宜，意味能源類股相對低估，未來將有機會反映出其投資價值。