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2009-04-15 工商時報 【蕭麗君／綜合外電報導】
　根據道瓊通訊社報導，經濟危機已為美國不動產投資信託創造了弱肉強食的環境。基金經理人並預期，今年REITs（不動產投資信託）的併購活動將會開始加速。

　受到信用持續緊縮，許多REITs的價格處在賤賣價位，專家表示這為REITs的併購活動創下大好機會。

　Grubb&Ellis AGA不動產收入基金經理人李伯指出，如果利率持續維持在低檔，併購活動在今年可望開始加速。他還預測這類併購將是以股換股方式進行。

　李伯也補充，就獲利與資產價格的觀點而言，高本益比的REITs將傾向收購低本益比REITs。

　REITs的整併潮掀起，從最近購物中心REITs的Ramco-Gershenson地產信託宣布已經「獲得第三方興趣」可以一窺究竟。據了解，該第三方包括Equity One公司。兩家公司目前的交易價位約在每股9以及14美元。

　多數專家指出，最可能淪為收購目標的是每股交易價位在5美元以下的公司，像是負債累累的General Growth地產公司等。目前瀕臨破產的General Growth，長久以來就被點名為同業Simon地產集團與澳洲Westfield集團的收購目標。Simon地產集團是美國最大的REITs。

　李伯指出超過3成的REITs，其交易價位在5美元以下，「為有史以來最多」。

　目前在美國共有135檔上市的REITs，這主要源自於1990年代投資者為尋求更高報酬率，導致REITs如雨後春筍般湧起。不過專家認為該數字其實凸顯市場已經過度飽和。

　蘇格蘭皇家銀行資本市場公司的分析師摩爾表示，市場過多REITs，加上整體信用危機，將導致「部分明顯贏家與輸家的出現」。