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2009-04-16 工商時報 【陳欣文／台北報導】
　新興市場近期在資金效應引領下展開強勁反彈，其中MSCI拉美指數、MSCI金磚四國指數、MSCI新興亞洲指數、MSCI亞太不含日本近1月等都有超過20％以上的漲幅，帶動新興市場基金績效表現。法人表示，降息效應持續在新興市場發酵，其中巴西後市還可望再漲2成以上！

　根據Lipper統計，今年以來新興市場基金平均績效達12.6％，近1、2周由於市場資金持續流入新興市場，4月以來新興市場基金績效更出現明顯轉強表現，平均績效達11.6％。另外，拉美基金更一吐去年怨氣，今年以來的漲勢將過去一年平均至少4成跌幅拉回了至少三分之一。

　群益新興金鑽基金經理人李祖任表示，市場預期美國採取量化寬鬆政策，資金寬鬆效應將再度發酵。相較美、歐、日等國的利率已在歷史低檔，新興市場的利率相對較高，後續仍有降息空間。

　而降息所帶來的資金效應不但有助商品行情，對新興市場的股市也有正面助益，如巴西自今年1月啟動降息循環，根據過去經驗顯示，降息期間股市漲幅相當可觀，唯一例外是2002年那次的降息循環，股市在降息期間下跌了19％，不過之後股市在3個月內落底，之後便展開一段長達5年的多頭循環。

　而巴西這次啟動降息至今，股市已漲了23％，預估這波降息循環在景氣落底以前不會結束，依據歷史數據，未來應該還有2-3成左右的上漲空間。

　凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞表示，巴西、南非則以生產能源、原物料及礦產等資源為大宗，在貨幣貶值及全球政府加速推振興經濟的基礎建設方案的情況下，預估這兩國以天然資源出口為主的經濟體將有機會領先復甦，除此之外，IMF未來將提供2,500億美金特別提款權等政策，用以支援新興與開發中國家股市，預估巴西與南非皆有機會受惠，後市表現更值得期待。

　友邦拉丁美洲基金經理人何德明認為，巴西經濟成長雖仍有下檔風險，但貨幣政策可望寬鬆的走向將有機會刺激股市上漲，加上巴西所面臨的通膨壓力出現放緩跡象，日後央行可望持續降息，有利股市。