MrMarket.Blog

【聯合報╱記者周小仙、許韶芹╱專題報導】2009/04/22

中國3月分採購經理人指數回升至50以上，巴西等原物料生產國可望受惠，拉美股市、拉美基金行情跟著同步增溫。展望未來，基金業者認為，巴西剛進入降息循環，加上股市本益比偏低，股價長線趨勢看好。

巴西是拉丁美洲股市權重最大的國家，拉丁美洲基金、股市全都要看巴西的臉色。匯豐金磚動力基金經理人高仰遠指出，雖然受到全球需求大幅萎縮影響，巴西出口呈現衰退情況，經濟成長預估面臨下修，但巴西央行祭出的降息策略，逐漸發揮效果，可望達到顯著提振內需效果。

匯豐巴西基金經理人Luiz Ribeiro認為，巴西從今年1月開始進入降息循環，該國央行3月將利率從12.5%調降到11.25%。根據過去歷史經驗，巴西央行降息後，往往都能創造股價優異表現。舉例來說，從1995年開始，巴西有5次降息周期，平均周期為期20個月，平均每次降息效約可為股市帶來30%的年化報酬率。

群益新興金鑽基金經理人李祖任認為，今年經濟表現較佳的國家，多半是靠政府振興經濟方案支撐，因此近期將以原物料類股相對看好，原物料大國巴西、俄羅斯也將再度受惠原物料行情。

不過，摩根富林明投信新興市場產品經理劉念華則提醒，拉丁美洲市場本身具「高成長、高爆發」特性，市場走勢轉折較難掌握，若投資時總是殺進殺出，投資收益往往不如指數表現。

他舉例，在過去10年景氣循環中，投資MSIC拉丁美洲指數累積報酬率高達188%，但若是錯過漲幅最大的5個月分，累積報酬率將大幅降為32%。想要精準掌握拉丁美洲長期高報酬獲利機會，要長期持有。