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2009/05/06 09:37 時報資訊
【時報-台北電】愈來愈多的經濟數據透露，全球經濟在第一季落底的跡象明顯，除了在經濟數據外，心理面的數字也同樣出現正面訊息。今年四月中旬，施羅德投資針對80位以上歐洲主要銷售通路進行調查，結果顯示超過8成銷售通路，將在今年底以前增加風險性資產部位，而最看好的風險性資產，首選投資等級企業債。

針對80位以上歐洲主要銷售通路，施羅德投資從風險性資產部位、加碼風險性資產時點，以及看好的風險性資產類型等方面進行調查。首先在投資風險部分，46%比例的銷售通路認為，現在最大的風險是通貨緊縮，而目前風險性資產的部位，46%銷售通路不諱言目前是減碼的狀態，37%採取中立的態度，只有17%採加碼的態度。而何時會加碼風險性資產？47%銷售通路表示將在第三季加碼風險性資產，35%預計半年後增加風險性資產投資組合，整體來看，逾8成的主要銷售通路將在今年增加風險性資產比重。

施羅德投資副總裁麥思墨(Massimo Tosato)分析，最近兩年歐洲已經變成負報酬的投資區域，2008年投資人信心潰堤，不論是歐洲股票或是固定收益都面臨龐大的贖回潮，也難怪到現在為止，大部分的主要銷售通路仍然採取減碼風險性資產的投資態度。不過現在趨勢出現轉變，為了增加投資收益率，銷售通路逐步增加風險性資產部位，意味投資人風險承受度開始改善了。

至於這些主要銷售通路看好哪些風險性資產？調查顯示，逾2成最看好投資等級企業債、17%高收益企業債、16%商品、15%新興市場股票。其實銷售通路心態轉為積極，也可以從施羅德基金淨流入動態看得出來。施羅德投資副總裁麥思墨(Massimo Tosato)指出，過去六個月施羅德投資旗下的基金，在歐洲區域已經出現淨流入700萬英鎊(約3.45億新台幣)，而施羅德環球基金系列-歐元企業債券在第一季基金規模就超越10億歐元規模(約逾439億新台幣)。

全球政府採取低利率政策刺激經濟，投資人愈來愈難以忍受銀行定存所提供的低收益率，開始積極尋找投資安全性相對較高，而且同時提供不錯收益率的投資商品，投資等級企業債，具有較高的投資評等，而企業債券風險息差已充分反映經濟衰退，現在正位於歷史高點，隨著經濟底部可能已出現，未來息差縮小機會的投資機會可期，此時正是提高投資等級企業債的好時點。