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2009/05/21 00:46 鉅亨網 【鉅亨網編譯郭照青 綜合外電】
美國股市到底是開啟了新的多頭市場？抑或只是空 頭市場的反彈？至今仍難見出端倪。

為了一探究竟，分析師決定看看在近來的市場週期 中，預測較為正確的幾家投資通訊的看法。尤其是在過 去二波空頭市場(2000至2002年空頭走勢與2007年開始的 一波)及其間多頭漲勢中，進出場建議的表現優於買進 續抱策略的幾家投資通訊。

在近200家投資通訊中，僅有七家脫穎而出。

以下便是這七家投資通訊，及其對目前美國股市的 預測：

1. 「藍籌投資人通訊(Blue Chip Investor)」：看 漲。該通訊的價值模式，係根據股市獲利率與公司債獲 利率比較而得。該模式顯示，股價目前「非常低估」， 甚至較過去三十年任何時期都更為低估。

該通訊的投資組合幾近持股滿檔。

2. 「市場進出通訊(Marketimer)」：看漲。在5月 初出版的最近一期通訊中，其編輯寫道：「我們相信， 這波週期空頭市場的底部，已於3月初，出現系列收盤低 點及降低的成交量後，正式確立。那時開始，股市便進 入了多頭市場的初期階段，預期將持續至明年，主要指 數將大幅上揚。」

該通訊建議客戶持股滿檔。

3.「精確透視通訊(Fidelity Insight)」：溫和看 漲。在最近一期的通訊中，其編輯寫道：「市場仍處打 底過程，真正的底部或許尚未出現。」該編輯最近還表 示，短期內，態度仍應謹慎。

該通訊建議持股比例為78%。

4. 「精確獨立顧問通訊(Fidelity Independent Adviser)」：看漲。在上周末致訂戶的電子郵件中，其 編輯寫道：「如果投資人仍然樂觀，他們就不會搞砸這 波漲勢。經濟應不致惡化，振興經濟計劃的支出，與聯 邦準備理事會(Fed)的干預，儘管有讓通貨膨脹上升的風 險，但應足以讓經濟回穩。此外，即使S&P 500指數下跌 近200點，仍將高於前次低點，只能形成漲勢回檔，而 非反轉。」

該通訊建議持股滿檔。

5. 「精確類股投資人通訊(Fidelity Sector Investor)」：其編輯於周末寫道：「打底過程仍在進行 中，我懷抱希望，也態度謹慎。」但他也預期股市自3月 9日開始的漲勢，可能回檔10%至15%，進行整理。

該通訊的模式投資組合，目前持股滿檔。

6. 「先鋒投資人獨立顧問通訊(Independent Adviser for Vanguard Investors)」：溫和看漲。在5 月初出版的通訊中，其編輯寫道：「未來幾個月，考慮 小幅進一步看漲，但目前，續抱即可。」

該通訊目前建議持股73%。

7.「封閉形基金通訊(Investor's Guide to Closed-End Funds)」：看漲。該通訊投資組合目前持 股88%。

結論為何？這七家績效名列前茅的投資通訊中，每 一家至少都溫和看漲。他們建議的持股比例平均達91% 。

投資人或許並不認同他們看漲的觀點。但在過去二 波空頭市場及其間的上漲走勢中，他們的績效好歹都勝 過買進續抱策略。基於他們對目前的股市，採取了一致 肯定的觀點。對於他們的這項預測，投資人實在不得不 認真面對。