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( 2009/05/22 12:56 時報資訊 )
【時報記者任珮云台北報導】受企業獲利合乎預期、經濟數據逐步復甦等利多影響，全球REITs市場於4月份呈現反彈走勢。第一金投信全球不動產證券化基金經理人馮玲書表示，今年以來以亞洲區REITs上漲逾1成表現最佳，歐洲區也呈現小幅反彈，雖然美國和澳洲區REITs表現仍然不佳，預計短期全球REITs市場仍將呈現盤整走勢，但預期於第四季築底後，將有機會逐步向上。

全球REITs市場4月份呈現反彈走勢，今年以來以亞洲區上漲13.65%表現最佳、歐洲區小漲2.49%，不過美國與澳洲跌幅仍超過10%，顯示對整體產業景氣仍尚存疑慮，未來各區域走勢將依各地經濟復甦程度，出現不同的走勢。

在亞洲區方面，由於資金持續流入及中國政府振興房市政策支撐，使得大陸房市出現初步回溫跡象，香港受惠中國房市銷售成長有助房價回穩，新加坡則因資金效應帶動跌深個股反彈，至於日本房市未見好轉跡象，佈局建議以防禦型REITs為主，整體而言，仍看好亞洲地區未來表現。

在北美區方面，儘管經濟數據出現好轉跡象、企業財報符合預期，但包括租金收益成長趨緩、企業削減承租需求，整體承租比例持續下降，和去槓桿化增資議題仍影響股價大幅震盪，不過低利環境及政府振興房市政策，及REITs收益率和低本益比吸引中長期價值投資，仍有助北美REITs市場發展，對北美地區持中性看法。

另外在歐洲和澳洲區方面，歐洲區因商用不動產價值仍有修正空間，較不利REITs產業發展，且由於經濟景氣不振，2009年租金及空置率持續看淡，不過由於淨值折價幅度深，股價相對便宜；澳洲區同樣因經濟基本面復甦緩慢、租金收入放緩和去槓桿化增資議題，將影響未來獲利及股利表現，不過澳洲REITs目前平均殖利率11.3%優於10年期公債4.6%，具中長期投資價值。

馮玲書表示，整體而言，去年以來全球商用不動產市場因受資產價值修正、經濟基本面不佳及去槓桿化三大因素影響，股價大幅修正，但在各國政府持續提出振興經濟政策，提振投資人信心，加上近期公佈之經濟數據已稍見改善，雖然實質基本面(租金、空置率、失業率等)仍需改善，預計短期全球REITs市場將呈現盤整走勢，但應不致於再見到前次低點，預期於第四季築底後，將有機會逐步向上。