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2009/05/28 【經濟日報╱記者曹佳琪╱台北報導】
如果將中國市場比喻為鑽石，今年的東協則像是南洋中的珍珠。據統計，MSCI東南亞指數從3月9日低點上漲迄今反彈50%，帶動東協基金績效水漲船高，短短二個多月五檔東協基金平均漲幅達45.67%。

JF東協基金經理人黃寶麗指出，亞洲新興國家股市輪動明顯，今年第一季幾乎可以說是中國、台灣等東北亞市場一枝獨秀，位居東南亞的印尼、新加坡等，直到第二季才發威。

東協內部單一國家也呈現輪動格局，如印尼從低點至高點彈幅達六成，新加坡隨全球氣氛轉佳，5月漲幅僅次印度。

黃寶麗指出，東協四國機會各不同，印尼擁有內需和原物料雙成長支撐的利基；馬來西亞看商機，仰賴政府支出創造商機；新加坡看契機，新加坡與全球景氣連動度極高，當全球景氣觸底反彈，帶動新加坡股市在4月和5月強漲近30%；泰國雖然有政治動盪的隱憂，但隨政治利空鈍化，反而帶動資金回流的轉機。

以今年股市漲幅居東協之冠的印尼來看，黃寶麗說，印尼GDP逾六成屬於國內民間消費，深受國內利率走勢影響，隨通膨風險下滑，央行從去年10月將利率從9.5%降至目前7.25%，刺激效益逐漸展現，零售消費改善，消費信心今年來穩定回升。

近期表現較突出的新加坡，摩根富林明投信亞洲市場產品經理謝瑞妍認為，新加坡經濟與全球高度聯結，過去半年經濟與市場受金融風暴衝擊；不過隨政府積極推出占GDP達6%的財政計畫效果漸顯，且企業財務體質大幅低於前波空頭循環，一旦全球景氣惡化壓力趨緩，新加坡產業回復力道可望更勝以往。

日盛亞洲星鑽基金經理人楊國昌指出，新加坡公布4月工業生產較去年同期僅衰退0.5%，但較3月增加24.7%；泰國第一季國內GDP季調整後，預期今年第一季將僅較去年第四季微幅衰退1.9%，較前期比衰退6.1%明顯改善。

大馬因央行決議利率維持不變，楊國昌認為，在上季經濟緊縮後，預期經濟將復甦，3月製造業銷售較前月上揚。