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【經濟日報╱記者李娟萍╱台北報導】2009/06/09
俄羅斯股市近期表現強勁，RTSI美元指數近四個月來已大漲120%，但也因為短線漲多，花旗證券開始喊賣俄股，並將俄羅斯股市的投資評等由「高於大盤權重」，降至「低於大盤」。

在調降評等之際，花旗也奉勸投資人避開高漲的原物料類股，如鋼鐵股和石油股，也要迴避銀行股。花旗報告中指出，「俄羅斯股市自谷底反彈比其他新興市場都大，價位已不再像幾個月前那麼低，」而且俄羅斯總體經濟面的考驗仍然很大。

雖然花旗證券喊賣，但滙豐金磚動力基金經理人高仰遠仍長線看好俄羅斯，高仰遠說，俄羅斯雖然短線漲幅已大，股市出現過熱跡象，油價出現明顯回檔，俄羅斯股市勢必出現大幅震盪，但是俄羅斯長線仍有上漲的實力。

高仰遠表示，俄股出現回檔，投資人上不必急著以單筆重押的方式進場，分批逢低買進，並讓資金適當配置到中國、印度、巴西等金磚市場，較為妥當。

高仰遠指出，俄羅斯工業生產明顯上揚，代表整體經濟面有從谷底復甦的現象，但零售銷售水準仍然偏弱，而且由於俄羅斯經濟成長與油價走勢呈現高度相關，且油價為領先指標，只要油價持續走揚，對俄羅斯的景氣發展將有明顯助益。

高仰遠認為，俄羅斯的金融機構外債水位偏高，因此，高仰遠布局時傾向避開金融類股，相對之下，他看好具價值面優勢的能源及原物料類股。

高仰遠預期，由於各國央行紛紛採取寬鬆貨幣政策，提振低迷的景氣，不少國家的利率已經降到歷史低點，在資金取得成本極低、且股市歷經大幅修正後，本益比已滑落至極具吸引力的水準，只要國際股市回穩，投資人可能開始回補新興市場持股，對於新興市場，特別是金磚四國指數推升，也將有明顯的助益。