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【經濟日報╱編譯劉道捷╱綜合外電】2009/06/23
指數型基金最近很紅，美國基金業面臨資金流失危機，因為愈來愈多大型投資機構認為，積極管理型共同基金在市場動盪期間，不能為投資人創造附加價值，開始撤出資金，轉投指數型基金懷抱。

去年股市大跌後，很多投資人全面重新思考市場問題、應該如何調整投資組合，以免再碰到這麼惡劣的投資績效，得到的結論是加碼消極管理型指數基金。

指數型基金的目標是獲得追平大盤的投資績效；積極管理型基金承諾提供高於大盤、而非追平大盤的報酬率，收取的費用可能至少比指數型基金高出十倍。

格林威治顧問公司最近的調查顯示，大約五分之一的投資機構最近從積極管理型基金撤資，改投指數型基金；去年7到10月的調查中，只有4%的機構投資人表示要這樣做。

積極與消極之爭是基金業整併背後的動力之一。貝萊德公司本月併購指數型基金與ETF巨擘巴克萊全球投資公司時，貝萊德執行長芬克表示，很多投資人藉著被動投資策略，致力降低投資成本，是他推動這件併購案的原因。

管理90億美元資產的伊利諾州投資局執行董事艾伍德說：「積極管理型基金經理人在市場下跌時，不能交出我們希望得到的額外績效。」他對若干大型股基金和小型股基金提供的報酬率失望，因此把大約4億美元的資金，改為投資指數型基金。

艾伍德說：「我們認為我們已經接近底部，可得到和指數型基金一樣好的上檔利潤。」

紐約梅隆轉換管理公司執行長凱勒赫說：「對績效不佳的大型基金管理公司來說，這種趨勢是壞消息。」因為愈來愈多人喜歡指數型基金，他預測下半年轉換投資的件數會創下新紀錄。

規模2.3兆美元的公務員退休基金業者琵琶別抱，可能侵蝕為他們服務的大型資產管理公司獲利。指數型基金收取的年度管理費可能低於0.1%，很少超過0.5%，積極管理型基金收取年度費用介於0.3到2%。