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‧KGI凱基期貨 2009/06/25 16:56

綜述

近一週能源商品修正幅度擴大，前波主要因預期經濟復甦而帶動的買盤近期開始下車。本週世銀下調多數國家的經濟成長率，暗示全球經濟復甦仍有諸多變數，加上公佈的物價指數並沒有顯著的跳升，使得商品價格出現較大幅度的回落，雖EIA公佈至6/19的輕原油庫存數遽減少380萬桶，給予價格一些支撐，但近期股市能否回穩對油價的走勢仍有關鍵影響。RBOB汽油則是近一週十分弱勢的商品，漲多過後的獲利了結賣壓，加上庫存大增，汽油回檔已逾12%，連帶給予其他商品不小壓力，旺季利多是否已逐漸鈍化值得關注。

技術面

輕原油近一週持續回檔修正，轉眼間再度回測月線，週線出現連二黑的疑慮，雖年線扣抵去年大幅走低的區間而可能快速下滑，但是否會對多方形成一定壓力需持續關注，月線及年線糾結區為近期多空防守關鍵。燃油近一週同樣出現轉弱危機，特別是週KD須提防交叉向下可能，在月線微幅失守後能否盡速站回對短多重掌發球權將十分重要。汽油近一週修正幅度十分明顯，尤其兩根長黑後多方並無較強的抵抗力道，顯然獲利了結的賣壓強勁，在月線失守並往下測試年線下，多方要重振旗鼓恐得十分努力。

籌碼面

從CFTC至2009/6/16日止公佈的期貨場內多空，輕原油總未平倉減至1,198,182口，基金多減空大增，淨多單減至26,430口佔總未平倉的2.20%，價差單則減為27.9萬多口；商業端多單加碼較多，淨空單減為46,341口為3.86%；散單空單減碼較多，淨多增為19,911口。燃油總未平倉增至286,992口，基金空單減碼較多，淨多單續增為30,376口為總未平倉的10.58%；商業端空單加碼較多，淨空單續增為45,482口為15.84%。RBOB汽油總未平倉增至227,322口，基金多單減碼較多，淨多減為62,391口為27.44%，商業端空單加碼較多，淨空增為68,615口為30.18%。