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2009-07-01 工商時報 【鄭圭雯／台北報導】
　美國國際能源總署（IEA）調降5年期原油需求預測，以2008年為基期，至2014年間，平均每年將穩定成長0.6％，相當每日增加54萬桶，天達投顧分析，消息發佈後，原油價格不但未下挫，反而上揚至每桶72美元左右，關鍵就在於IEA調整後的預期，仍認為市場需求將持續向上成長。

　對照美國煉油廠產能利用率走勢，天達指出，就可以掌握到：「美國對原油需求逐漸回穩」訊號，對油價走勢有正面影響！在2008年9月時，美國煉油廠產能利用率一度急挫至70％以下，市場需求急速冷凍，但今年4月底起，產能利用率從81％開始攀升，5月達85％，6月更達87％，打破外界誤以為美國對原油需求疲弱印象，同時也對油價產生支撐力道。

　上週油價每桶拉回修正至67美元以下，天達指出，油價漲多拉回幅度在5％~10%間，都屬於正常、健康現象，尤其，從短期訊號，美國能源期貨淨多頭部位僅3~4萬口，並未出現過熱現象；美國能源股指數也拉回至支撐點均代表油價並無立即大幅反轉風險，從IEA報告出爐，原油價格反而勁揚，就可掌握油價在市場需求支撐下，將穩定成長訊息。

　在油價獲得有力支撐下，天達表示，根據Bloomberg統計資料顯示，主要大型能源公司預估2010年獲利成長率在26％~48％不等，殖利率大多在6.1％~7.7％，分析師絕大部分建議「買進」，持「賣出」看法者不及1成，顯示能源類股因獲利強力回升，也獲得分析師高度青睞。

　以天達環球能源基金為例，在主要持股中，殼牌石油預估2010年獲利成長率將達35％、殖利率達6.5％；ENI預估獲利成長率達28％、殖利率達7.7％；TOTAL預估獲利成長率達26％、殖利率達6.1％；BP（英國石油）預估獲利成長率將達37％、殖利率達7.1％。根據Lipper統計至6月25日數據顯示，該基金近3個月績效達15.23％，躍居國內已核備的純能源同類型基金第一名，6個月累積漲幅亦多達32.66％，同樣優於純能源同類型基金平均21.04％。