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【經濟日報╱記者李娟萍╱台北報導】2009/07/10
上半年金磚四國表現搶眼，近一個月則是中國大陸股市獨強。投信業者說，投資人已開始檢視企業下半年以及明年的獲利，陸股有基本面支撐，可望成為金磚四國的領頭羊。

根據彭博資料顯示，截至7月8日止的近一個月，金磚四國股市只有中國股市持續多頭走勢，上證指數上漲11.29%，巴西指數下跌8.3%、印度下跌6.11%、俄羅斯下跌22.63%。

中國股市也是唯一站上月線、季線與年線之上的股市，其餘三股市均跌破月線，印度股市勉強守住季線，巴西與俄羅斯相對弱勢，月線與季線均失守。

股市最大支撐就是基本面，當股市在大漲後，若沒有基本面支撐，股市多頭格局很難走長久，在半年報公布前夕，市場已開始檢視下半年以及明年的獲利。

德盛安聯中國策略增長基金經理人黃廷偉指出，此時投資人在布局時，應選擇基本面強勁的股市，才有機會強者恆強。

從近期重要券商中國市場展望報告中可看出，中國市場明年將優於今年，即使陸股今年以來漲幅已達68.55%，但因企業獲利回復至兩位數成長，明年本益比仍較今年低，中國股市仍成長可期。

德意志銀行報告指出，中國明年企業每股稅後純益（EPS），將由2009年的成長6.9%，提升到2010年的13.6%。

摩根士丹利報告也認為，預期中國企業獲利可望提升，因而將MSCI中國指數目標，由原本成長40%上調至50.9%，中國EPS成長將由今年6.4%，成長到明年14.8%。2009至2011年股市本益比分別為15.6倍、13.2倍與11.3倍。

除了陸股外，香港國企股的走勢也倍受矚目。

今年來預測中國經濟及股市頗為準確的摩根大通分析師龔方雄，在他的最新報告中指出，H股可能在年底前上漲到1萬2,500點，較昨（9）日收盤價，還有將近18%的上漲空間。

滙豐中國動力基金經理人許倍禎分析，國企指數去年11月反彈以來，5月首度突破年線壓力並站上，表現相對強勢，多頭架構更為堅實，9,000點形成有力中期支撐，只要多頭市場跌破上升中的季線，逢低都是買點。

H股今年漲幅表現極佳，今年來漲幅已達33%，在全球85個主要指數名列十名，主要是投資人看好中國人民幣4兆元的經濟刺激方案推動成長。

滙豐中華投信指出，中國經濟數據透出復甦跡象，預期下半年景氣復甦的「景氣行情」，可望接續上半年資金行情再向上挑戰，基於經濟刺激政策、流動性充裕和景氣落底回升等理由，對A股和H股後市持續樂觀，若以2000年到2001年反彈的例子來看，當時H股反彈最高幅度達74%。