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【聯合報╱記者孫中英╱台北報導】2009/07/12
6月股市回溫，7月又出現盤整，投資專家建議，由於全球大部國家景氣仍在低檔，防禦性資產，尤其是債市，還是深受青睞，尤其高收益公司債，更是近期多家大型財管銀行主推產品。

中國信託投顧中心經理廖亭亭指出，儘管上半年股市回溫，但投資人配置仍不能放棄債市，在金融風暴時，資金多選擇停泊債市，當時配置可能是9債1股，目前較佳配置應該是4債6股，目前高收益公司債，許多配息都在10%以上，是不少投資人資產池中必備。

第一富蘭克林投信、「富蘭克林全球債券組合基金」經理人林大鈞也認為，美國聯準會與歐洲央行總裁特里謝雖然陸續喊話表示經濟最壞狀況已經過去，並預期明年中前經濟可望出現正成長，但在此之前，債券市場仍有不少發揮空間。

林大鈞指出，目前與景氣連動性較高的高收益公司債與新興債市，隨著經濟觸底，各大企業營收傳出喜訊，將帶動之前超跌的債券價格率先反應，他建議，由於金融市場仍有利空干擾，投資人可以全球型高等級政府債，搭配高收益公司債或新興債市，用攻守概念構築完整的債券部位。

目前中國信託有一檔歐洲高收益公司債頗受投資人歡迎，廖亭亭指出，投資人或許想，此時為何要選擇歐洲，但正因為歐洲景氣正在谷底，只要一反彈，歐洲公司債會比同類型的美國公司債更有表現空間。

不過，由於高收益債券的信用評等，未達投資等級，有些可能未經信用評等，且對利率變動的敏感度高，因此，高收益債可能會因利率上升、市場流動性下降而虧損，林大鈞指出，高收益債適合風險承受度高的投資人，且不宜占投資組合過高比重。