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【經濟日報╱編譯謝璦竹／彭博資訊十一日電】

2009.07.12 03:29 am

東京新宿街頭熙來攘往，很難看出日本籠罩在通貨緊縮陰影下。東京Pimco執行副總裁正直知哉預測，日本公債今年將大漲，10年期公債殖利率可能跌到六年來最低，不買日本公債恐錯失良機。
（彭博資訊）
太平洋投資管理公司（Pimco）說，日本通貨緊縮陰影罩頂，不買日本公債的投資人可能錯失一波行情。

東京Pimco執行副總裁正直知哉說，日本經濟還很難走出衰退，且可能再度陷入惡性通縮，日本公債今年將大漲，10年期公債殖利率可能跌到2003年8月以來最低。

正直接受彭博專訪時說，未持有日本公債「風險很大」，因為成長率不會太高，通膨將維持在低水準。

據美林公司統計，日本公債表現今年將超越美國公債，是十年來首見。

據美國政府的資料，在中國、日本與俄羅斯等國減持美國公債影響下，4月國際購買美國金融資產的成長減速。

也投資日本債券的Pimco無避險外國債券基金（Foreign Bond Fund Unhedged），上個月報酬率達到7.1%，超過97%的同類型基金；而Pimco的完全報酬基金不包含日本公債，報酬率僅3.5%。

據國際貨幣基金本周最新預測，日本自4月1日起的年度經濟將萎縮6%。

日本官方統計顯示，5月不包含生鮮食品的消費者物價比一年前大跌1.1%，創下紀錄；而6月躉售物價比一年前下跌6.6%，較5月的5.5%跌幅加深。

日本首相麻生太郎去年9月上任後，已承諾25兆日圓（2,690 億美元）的振興措施，使日本成為工業國中政府負債最重的國家。據經濟合作開發組織（OECD），日本到2010年國債將占國內生產毛額的197%。

不過，正直認為，儘管債務大增，長期公債殖利率在2010年以前不會升高。他說：「未來三年到五年間，對財政赤字的憂慮將使殖利率曲線變得更陡（長年期公債殖利率相對升高）。」

正直說，通膨連動的日本公債是「很好的投資機會」。利息1.1%、2014年到期的通膨連動公債殖利率為2.22%，遠高於傳統公債的0.66%。

日本10年期公債殖利率10日下滑2個基點至1.295%，是三個月低點；1個基點是0.01個百分點。日本公債價格已連續四周上漲。

由於復甦可能要花比預期更長的時間才能走穩，全球公債一片漲聲。

美國公債已連五周上漲，是今年延續最久的漲勢；德國10年期公債也已連五周上漲。