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2009/07/26【聯合報╱記者許韶芹╱台北報導】
市場不確定因素仍在，基金業者提醒投資人，布局商品原物料、科技、金融等景氣循環類股的同時，還是要保有防禦型產業，以防市場突然大轉彎，措手不及。

摩根富林明中美G2新勢力基金預定經理人田克杰認為，去年金融海嘯發生以來，景氣循環股哀鴻遍野，金融業尤其明顯，百年老店雷曼兄弟會倒閉、金融帝國花旗銀行股價最慘時跌到1美元，一方面是因為金融股是風暴中心，另一方面是因為金融股屬於景氣循環類股，當景氣下滑時，往往首當其衝。

但隨景氣復甦，景氣循環股的漲勢會跟著加速。田克杰說，景氣循環類股可能在下跌時跌得凶，一旦有景氣復甦味道時，漲勢也很凌厲，但如今景氣上下波動震盪，市場隨著消息面變化，建議投資人可酌量配置民生消費、生技醫療、公用事業或者是高股息的類股。

保德信國際投資部主管黃榮安分析，經濟逐漸脫離谷底之際，許多景氣循環類股已出現短期內漲幅過大的疑慮，因此長期被低估的醫療生化產業投資價值終會浮現，預期股價最終將反映基本價值；至於公用事業、電訊等產業則在經濟低迷之際，仍有穩定的現金流量進入，也適合作為核心資產配置。

高股息基金也具有防禦特性，基金業者分析，有能力配發高股息的公司，除表示該公司經營穩健外，也同時具創造穩定現金流能力，才能支應發放高股息所需的現金；另外，公司股息殖利率較高，股價也有支撐力，抵禦景氣波動能力較強，特別適合穩健型投資人。