MrMarket.Blog

2009-07-28 工商時報 【蕭麗君／綜合外電報導】
　新興市場債券鹹魚翻生！根據金融時報週一報導，隨著經濟前景改善，投資人承受風險的意願也再度升高，而在相對高檔殖利率的吸引下轉向新興市場債券，使得新興市場今年來債券發行已經創下新高紀錄。

　根據Thomson Reuters資料統計，今年來新興市場債券發行總額已攀升至3,520億美元，較金融危機爆發前的2007年同期激增45％。

　7月份通常債券發行的淡季，因為投資者多去度假。不過今年7月份卻意外反常，為債券發行第二高單月，發行金額增至600億美元。

　今年債券發行激增，創下1962年紀錄開始以來的最高，對全球經濟堪稱是令人振奮的跡象。

　中國大陸是本月最大債券發行國，至於波蘭與匈牙利也趁債市轉熱時加入發債行列。此外其他債券發行大國還包括巴西、南韓，俄羅斯與部分波斯灣國家。

　債市先前凍結曾讓政府與企業處境更為艱難，特別是那些受到信貸危機打擊的東歐國家。曾被迫轉向國際貨幣基金尋求金援的匈牙利，已在本月發行它自從2008年6月份以來第一檔國際債券。

　銀行業者指出，新興市場債券殖利率上升一直是吸引投資者的一大因素。

　如以JPMorgan的Embi指數來衡量，新興市場主權債券殖利率，幾乎比被評等一個A的美國企業債券殖利率高出兩個百分點。

　舉例而言，獲得一個A評等的波蘭主權債券殖利率，就提供投資者較也是單A的甲骨文債券殖利率多出一個百分點。

　匯豐控股全球債券聯盟負責人帕斯科表示，「儘管新興市場債券利差已經縮減，他們依然提供相對於已開發國家企業債券利差更多價值」。

　巴黎銀行新興市場策略師波里也指出，「從投資者觀點來看，購買新興市場債券的確有其意義，因為它擁有安全網」。

　他解釋自從G20在4月份承諾將挹注更多資金到國際貨幣基金，清楚顯示全球政府不會讓新興市場出現違約。

　他認為相對的，美國企業債券則沒有該保證。