MrMarket.Blog

2009-07-30 工商時報 【劉益昌／台北報導】
　景氣對策燈號出現復甦的黃藍燈、台股中多格局未變，吸引散戶又開始動用融資買股票。但向證券商融資買股票的年利率高達5.975％甚至6.775％，小額信貸年利率也要4.5％至8％，以定存單向銀行質借年利率僅2.2％至2.6％間更划算。由於利差達4％，成為民眾週轉買股的新竅門。近期許多個股因即將除權息進入停止融資階段，讓定存質借更熱絡。

　今年年初時市場還一片悲觀，以致銀行定存餘額一度飆上4.3兆餘元的歷史新高。但隨著台股一路走強，銀行定存資金逐漸流向股市，近日台股突破七千點大關後出現震盪，但外資仍看好台股中多格局不變，甚至上調台股今年指數至八千點大關，再加上景氣對策燈號終結連九藍，出現復甦的黃藍燈，吸引民眾又動用融資買股，融資餘額增加。

　不過，相較於目前一片低利率水準，證券業、證金公司的融資利率卻居高不下，包括元大、凱基、金鼎、群益等大型券商，目前融資年利率仍達5.975％至6.775％不等，然而銀行9個月期或1年期定存固定、機動利率僅0.7％至1.1％的低水準，利差極大。

　但民眾在去年底或今年初將資金定存9個月期或1年期的定存單，目前還未到期，中途解約，不僅定存利息僅能改用實際定期月份的利率，而且還得打8折，且以單利計息，而非複利計息，對民眾來講，吃虧不少。

　民眾為了搶搭波段行情或這波除權息行情，有時還要手腳快，與其被證金公司賺走高額的利差，不如運用銀行定存質借更划算。

　銀行財富主管分析，定存質借，就是拿定期存款單向銀行抵押借錢。大多數銀行目前的質借利率，係以原來定存單定存利率再加碼1.5個百分點，且最高可借定存金額的9成。以目前銀行定存9個月期或1年期年利率估算，定存質借利率普遍在2.2％至2.6％之間，比向券商融資利率，最高可差距4個百分點以上。以民眾定存質借200萬元買股票4個月來算，足足比向證券業融資200萬元省下2萬元以上的利息支出。

　若相較於小額信用貸款，以定存質借不但可省去提供扣繳憑單等資料及銀行徵信審查等繁雜手續，利率也同樣低於信貸，目前民眾申請信貸，依職業及年收入不同，適用利率從4％至8％不等。

　銀行業分析，由於較券商融資的利差達4％，最近確實吸引民眾積極運用。因為定存質借係以日計息，民眾也是用來週轉買股賺價差，但每月的股市行情熱絡不一，整體質借金額不見得會每月都成長，也是隨股市行情冷熱而消長。元大銀、華南銀等則表示，整體來看，第二季定存質借金額均較第一季成長，其中元大銀約成長6％。