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2009-08-03 工商時報 【王曉伯／綜合外電報導】
　在睽違10年之後，俄羅斯目前計畫重返國際債市籌資。專家指出，儘管全球經濟前景已經改善，投資人對風險承擔的意願也告升高，俄羅斯選擇此時重返國際債市，不失為一良機，然而由此也突顯俄羅斯在這次經濟衰退中遭到重創，而其嚴重的財政問題，使人不免擔心其1998年的債務危機可能重演。

　俄羅斯財政部日前宣布，計畫在2010年發行總值178億美元的歐元債券，接著在2011年與2012年分別再發行207億美元與200億美元的債券。財長柯丁並且暗示，如果市況許可，俄羅斯不無可能提前在今年就重返國際債市。

　然而專家卻是無法確定俄羅斯能否成功重返國際債市。一位專家表示，俄羅斯的發債計畫充滿不確定性，最大的疑問就是投資人是否會願意購買俄羅斯債券。他表示，如果俄羅斯的債務持續累積，一旦外國投資人停止購買其債券，1998年的債務危機就可能會重演。

　莫斯科新經濟學院的副教授戈雅夫表示，俄羅斯能否發債成功，關鍵在於其最重要的出口產品：原油，如果油價上揚，使俄羅斯油元收入增加，使財政獲得改善，外國投資人對其債券的信心也將增強。

　在前蘇聯崩潰後，俄羅斯在1990年代連續於國際債市發行主權債券以發展經濟，使其債台高築，而1997年亞洲金融風暴爆發，且擴大成新興市場危機，也導致俄羅斯陷入債務危機，連帶威脅全球金融市場。

　之後，拜油價上漲所賜，俄羅斯財政漸趨改善，並且一度有預算盈餘。然而這波金融風暴與隨之而來的經濟衰退又使俄羅斯受到重創，財政大受打擊，而重回預算赤字。

　俄羅斯政府則是一再強調，1998年的債務危機不可能重演。柯丁表示，儘管俄羅斯政府的預算赤字佔國內生產毛額(GDP)比率今年預料將達9.3％，但明年最高也不過是7.5％，並且到2012年可能再進一步降到3％以下。