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2009-08-03 工商時報 【徐晨縈／台北報導】
　寶來標智滬深300募集超過70億元，成為超級吸金基金，緊接著是匯豐中華投信引進的恒香港和恒中國ETF上市，國內掀起一波香港ETF登台熱，此時，民眾該投資中國基金？還是在台掛牌的香港ETF？市場法人認為，先看自己的投資屬性，喜歡短線波動操作可選擇ETF，但個性較為保守穩健者，採取定期定額中國基金也是好選擇。

　一般來說，在多頭時指數漲幅快速，被動式操作ETF操作績效會比主動式操作的基金為佳，但在空頭時，基金因透過基金經理人挑選好股票，指數下跌時，基金表現可能相對抗跌。

　例如，以過去績效來看，遇到空頭時期（即07年10月底至08年10月底，約為期1年），9檔中國基金的平均績效為負65.16％，皆高於三類常見的中國指數，如恆生國企股、上證指數以及滬深300指數，顯示經理人在遇到市場低潮時期，也能有避險之道，反勝過大盤。

　反觀股市在反彈時，可見指數漲幅會比多數基金漲幅為大，如今年3月2日以來，恆生國企股漲勢最兇，高達73.72％，而滬深300指數區次，也有69.81％的漲幅，超越多數的中國基金，但值得注意的是，只要是好的基金，能有機會打敗大盤，這段期間，也有兩檔表現勝於大盤。

　摩根富林明投信指出，今年3月以來的反彈走勢，則是指數與基金好壞參半。從3月2日以來，上證指數從低點以來反彈約為59.47％，而各檔中國基金表現全都優於上證指數，平均漲幅約67.29％，也可見主動式的基金管理，也有其優勢。

　寶來投信指數投資處副總理黃昭棠分析，滬深300ETF和中國基金投資市場不同，滬深300是陸股指標指數，投資的是單一市場中國，國內核備的中國基金因受投資A股上限10％的限制，投資標的有少數A股、港股、中資股，或有部分台股，比較像投資大中華商品，是涵蓋兩岸三地的股市，有點像區域型基金。

　然而投資滬深300基金有如投資單一國家基金，風險較大，端視投資人的投資組合，只要想清楚、認識商品特性，沒有那一個ETF或中國基金絕對比較好的區別。

　此外，黃昭棠認為，香港ETF登台掛牌上市，是屬於股票族商品，客層與基金族的單筆、定期定額不同，若民眾看好中國股市長線上揚趨勢，欲參與ETF投資，但又想降低風險，不妨採取定期定量投資，如每月固定的日期，買進固定的張數，不去考慮指數高低點，那麼就能降低風險。