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2009-08-20 工商時報 【魏喬怡／台北報導】
●陸股股市震盪多變，若在半年線有撐下，現在反而是進場好時機。

　近日陸股跌勢兇，已摜破季線，引發市場變盤之說。法人認為，就基本面來看，市場仍維持復甦跡象，盤勢雖破跌季線，但隨即止跌可視為技術性拉回，加上過去歷史經驗來看，只要不破半年線，那麼跌破季線反是好買點！

　據新光投信統計，觀察上證綜合指數近7年的股價走勢，「半年線」（目前在2,785點）可視為上證指數多空分界線，只要上證指數突破半年線後，股市隨即展開一波多頭攻勢，即使上漲過程中，指數跌破季線，只要指數未破半年線，股價走勢維持在半年線之上，搭配指數重新站上季線後，往往股價將再出現一波拉抬走勢。

　最近指數雖摜破季線支撐，只要半年線有支撐，對投資人來說，反而是分批布局的最佳買點，據理柏統計，過去7年來，上證綜合指數曾出現兩次指數跌破季線但未破半年線的情況。

　新光中國成長基金經理人鄒政杰分析，中國非常寬鬆的貨幣政策雖然宣告結束，但未來政府只維持「動態性的調整」，避免股市、房市出現資產泡沫，對於中國銀監會日前採行政法規範銀行貸放，不宜過度解讀為市場利空。

　新加坡大華銀投顧協理林鴻胤指出，中國7月消費者物價指數年增率為-1.8％，顯示經濟仍未脫離通貨緊縮，預料中國的貨幣政策在短期內仍會維持適度寬鬆。儘管中國股市近期出現大幅度的回檔，不過中國仍是亞洲國家中經濟成長速度最快的國家之一，若美國經濟能在今年第三季觸底的情況下，預期中國經濟和股市未來表現依舊可以期待。

　匯豐聚富積極平衡基金經理人賴安庭表示，目前中國景氣緩緩上來，在過程中股市波動劇烈，漲多自然會回檔、經濟沒跟上也會拉下，但隨著經濟緩步上揚的數據慢慢釋出，股市也不至於重挫。

　賴安庭觀察，中國市場中長期看好，短線部分要看政策風向，由於官方釋出的訊息顯示希望中國股市「穩穩地漲」，而不是「急漲急跌」，雖然要打擊泡沫，但又不樂見股市大幅修正，「對股市有特別呵護的意味」。

　舉例來說，周二中國人行發行的央票及附買回契約，利率與上周持平，沒有再往上調高，顯示現在的貨幣流通量達到中國官方滿足點，再緊縮的機會不高，市場也不必太過緊張。

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　2009-08-20 工商時報 【徐晨縈／香港報導】

周三大陸股市直線下跌，香港市場以「恐怖」來形容，這波跌勢短短兩周跌幅已達2成，超乎市場預期，陸股前景堪慮。不過，市場法人認為，陸股中長線仍相當看好，過去因漲幅過大，空手投資人不敢追高買進，這波下跌修正是逢低逐步布局的買點，建議投資人可先行投資20％進場撿便宜。

　寶來證券（香港）研究部董事總經理歐宏杰表示，陸股跌幅超乎市場想像，急跌過快，市場法人來不及因應，受傷不小，可用「恐怖」來形容，目前看來，短線先觀望上海綜合指數半年線2700點能否有守；但就投資角度而言，已經開始浮現長線逐步布局的買點，空手投資人可觀察適時分批買進的時點。

　歐宏杰分析，長線來看，陸股仍相當樂觀，首先是中國企業盈餘逐季好轉，今年企業盈餘預估有8-9％，明年有14％的獲利；二是因目前市場對資金有緊縮疑慮，而造成股市下跌，國際資金轉向商品市場的糖等市場，但資金終究回歸股市，未來股市的投資亮點仍在中國。

　德盛中國基金經理人鍾秀霞則認為，大陸上半年貸款增長太快，政府憂慮有過熱情況，微調是一定會做的，但只會在執行層面進行監察，政策上不會有大動作，至於升息及調高存款準備率，今年內都不太可能發生。

　鍾秀霞認為，今大陸股市近兩周出現明顯的獲利回吐賣壓，但未來在大跌的機率不大，且有基本面的支撐，當前投資大陸股市的風險已經不高，預估在第四季前會維持在盤整的格局，就長線來看，當前全球經濟正在走復甦之路，且大陸的民生消費與通路市場相當值得期待，在修正時期就是最佳的加碼時機。

　市場法人建議，在整體趨勢沒有改變之前，季線以下都是好的買點，除了可以單筆投資之外，還可以再搭配定期定額投資，建議目前可將資金投入20％，若來到2,500點就再投入30％的資金，2,500點之下則加碼剩餘資金。