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2009-08-22 工商時報 【王立德／台北報導】
　金管會昨（21）日公布「境外結構型商品管理規則」函令，趕上23日確定實施細則的承諾，但因門檻太高，市場人士分析，半年內可能僅「專業投資人」有商品可選擇，非專業投資人恐難以適用。

　惠譽信評資深副總李信佳指出，金管會將可販售給「非專業投資人」的條件訂在AA-，「全世界符合的商品，數都數得出來」，因連動債的評級要達到AA-，必須連結評級達AA的機構所發的債券，「首順位債可以，次順位債有點勉強，特別股、垃圾債券、CBO都不可能」。

　尤其金融風暴後，許多機構被降評級，目前還符合評級AA的機構，僅剩下如BOA等少數機構，能發行的商品相當有限。

　金融總會在擬呈給金管會的規則建議書中，並沒有加進販售給專業投資人的連動債信評，需達BBB評級、賣給非專業投資人的商品需達AA-評級的建議，但最後結果仍採嚴格標準，銀行等於只能放棄非專業投資人市場。

　銀行主管表示，加進評級需達AA-的規定，應是比照投資型保單連結標的做法，「但投資型保單有6年期以上的規定，連動債卻有長短天期之分」，因此，短天期的評級是否該跟長天期商品一視同仁，有待商榷。

　銀行主管認為，未來銷售模式，應先專攻專業投資人，非專業投資人要觀察半年，看能否再請主管機關放寬限制。