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2009-08-31 工商時報 【陳欣文／台北報導】
　今年以來股市的火熱行情跌破許多投資人的眼鏡，即便機構法人陸續發表居高思危逢高減碼的評論，股市依然衝破一道道的壓力區，使許多未能搭上本波多頭列車的投資人為之扼腕。而在8月許多新興股市已回升至去年雷曼兄弟倒閉前價位的情況下，是否該於此時進場佈局又成了多空雙方激辯的議題！

　向來對新興多頭行情抱持樂觀看法的富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯於近期受訪時指出，現階段市場多頭行情相當強勢，全球多數政府主要疑慮仍在於通縮而非通膨，因此官方將繼續將流動性挹注至市場，在資金動能持續推升下，這股多頭氣勢仍可望延續下去。

　根據研究機構AMG的資料顯示，今年以來美國貨幣型基金累積淨流出金額逾2,380億美元，景氣回溫態勢日益確立配合低利率環境，使資金蜂湧流入風險性資產，造就新興股市的亮眼表現。

　墨比爾斯認為新興國家目前正處於牛市，即使股市難免會有技術性的波段修正，但並未改變長線的多頭格局。

　觀察券商及法人評論，可發現市場氣氛依然偏多，以近期走勢較為震盪的中國市場為例，即使官方陸續推出部分政策微調，但包括美林在內的券商認為市場的修正已大致反應官方政策有所微調的不確定性，認為現在反而是進場布局的機會。

　近期陸股的回檔，主要是因中國國務院會議8月26日提出抑制鋼鐵、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶矽、風電設備等六行業產能過剩和重複建設的議題，引發可能影響商品需求的疑慮。

　但多數法人認為，「保增長」及「調結構」本就是政府政策方向，政府於現階段釋放出調整的意圖，更顯示官方經濟增長目標可望達成的信心，而產業整併也有利於長期的競爭力，整體而言可以短空長多來解讀。

　以中國為首的新興市場崛起，向來被視為是商品終端需求面的重要推手，在下半年景氣回溫的加持下，商品行情欲小不易，新興市場在內需、商品及資金題材的推波助瀾下，仍將是全球金融市場的投資亮點。

　富蘭克林坦伯頓金磚四國基金經理人馬克．墨比爾斯表示，新興國家具備多元化投資利基，例如，巴西與俄羅斯降息效應將可望逐漸發酵，而中國與印度寬鬆貨幣政策的效益也反應在投資與耐久財消費上，有利經濟成長與整體資金動能。至於產業方面，看好金磚四國龐大內需市場，電信類股將具有高度成長性，此外，經濟逐漸復甦加以中國基礎建設需求孔急，有利於資金流入商品類股。