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2009-09-03 工商時報 【吳慧珍／綜合外電報導】
　紐約時報周三報導，儘管美國經濟露出解凍回春曙光，就業市場和房市都浮現令人振奮的止跌訊號，但辦公大樓、購物中心、倉庫、公寓大樓和飯店的買賣交易依然瀰漫低迷氣氛，事實上對商業不動產市場來說，苦日子才剛要開始。

　報導說，儘管房地產業遊說團體有本事說服國會，延長旨在讓凍結的資產證券化市場恢復生機的貸款計劃，但數位分析師表示，這仍無法遏止排山倒海而來的房貸違約、法拍屋和破產案件。

　分析師說，商業不動產的慘況才剛開始，好戲還在後頭。德意志銀行商業不動產抵押貸款證券研究部門主管帕庫斯（Richard Parkus）指出：「我們現在才停留在一、二壘，情況勢必每下愈況愈來愈嚴峻。」

　帕庫斯表示，就業率下降及租屋率上升頗有重演1990年代房市泡沫化之勢，除非就業市場回溫，帶動商業不動產需求及提振零售支出，否則商業不動產市場難有起色。

　美國房產價格跌幅多達5成，紐約曼哈頓地區跌幅尤深，然當地曾經是全美房價飆漲最高的黃金地區。帕庫斯指出，未來幾年有高達6成5的商業不動產抵押貸款到期，由於房價下跌加上承銷門檻提高，這些貸款想取得再融資的機會微乎其微。

　信評機構惠譽最近的一份報告顯示，今年迄今已有高達361億美元的資產證券化貸款被打為問題貸款，原因不外乎破產、違約遲繳超過60天，或是被判定有違約之虞。

　惠譽指出，目前總計有3,100件貸款被列為問題貸款，金額規模達491億美元，預料到今年年底，這方面的金額將暴增到近1,000億美元。