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2009/09/10【聯合晚報╱記者楊雅婷╱台北報導】

金融市場總是上演令人意想不到的劇情，猶記去年下半年金融海嘯席捲而來，東歐市場一度風雨欲來，但隨各國政府、央行聯合施展大規模的擴張性財政與貨幣政策得宜，金融市場在今年初逐漸停歇。統計國內核備的東歐股票型基金表現，19檔東歐基金自3月2日MSCI新興歐洲指數低點以來反彈幅度超過100%者共有四檔，可謂穩居新興市場型基金績效之冠，其中，以素有新興市場教父之稱的馬克‧墨比爾斯所操盤的富蘭克林坦伯頓東歐基金127.43%漲幅傲視群雄。

俄羅斯在去年金融風暴中受創頗重，但在油價及國際金融市場回穩後也邁向復甦軌道，未來將可見到俄羅斯進行更多元化的產業發展，而非僅有能源產業作主軸，重型機具產業是其中之一，因為該國具備製造發電機、牽引機等設備的良好基礎，飛機、科學設備等高科技產業也可作為發展的一環。

俄羅斯之外，中歐國家對外償債能力疑慮隨著金融市場穩定及國際機構援助而明顯降低，先前因通膨及匯率考量致使降息動作受到限制，不過伴隨總體情勢回穩，因此在多數成熟及新興國家降息趨勢已至尾聲的情況下，中歐及土耳其依然有調降利率的彈性，預期在景氣觸底及降息題材仍可望持續發酵下，中歐市場仍有補漲空間。

雖然東歐股市短期漲幅已高，不過，富蘭克林證券投顧認為，未來國際原物料行情欲小不易，仍將有利東歐股市行情持續發燒。尤其隨著全球景氣加溫、歐洲景氣復甦、中歐國家持續降息、原物料題材即將啟動等投資利基，新興歐洲股市後市展望樂觀。建議在布局策略上，觸角應同時涵蓋中歐三國、土耳其與俄羅斯各自具備不同利基的國家，一舉網羅新興歐洲股市豐富多元的獲利契機。