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2009-09-23 工商時報 【徐晨縈／台北報導】

　光輝10月即將來臨，也是股市傳統旺季，根據Lipper的資料顯示，過去10年若以區域與國家表現來看，第四季表現以新興市場上漲機率最高，上漲機率高達80％，平均漲幅7.63％，成熟國家如美國、MSCI歐洲、MSCI世界指數與台股上漲機率達70％，日本表現較弱後，上漲機率剛好50％。 

　市場法人認為，無論是從歷史經驗來看或是今年全球企業實質獲利好轉，第四季題材多元，旺季效應來臨，新興市場仍然值得期待。 

　經過上半年的資金行情帶動全球股市表現，緊接著第四季旺季來臨，行情還能期待嗎？德盛安聯全球新興市場基金經理人林孟洼表示，全球最差的經濟數據已在第一季出現，隨著經濟景氣觸底，股市在資金動能帶動下，開啟景氣初升段行情，即將進入第四季旺季，全球經濟在實質基本面利多支撐下，股市主升段行情蓄勢待發，進場布局關鍵時刻已經來臨，可多留意新興市場與金磚四國的投資機會。 

　根據理柏統計，從1999至2008年的10年當中，MSCI新興市場指數在第四季股市表現，有8年呈現上漲，以2001年Q4上漲28％幅度最大。就整體而言，新興市場MSCI指數比美股、歐洲、台股及日股上漲機率還大。 

　林孟洼強調，今年經濟情勢特殊，新興國家如金磚四國挾著龐大的「消費力」，率先脫離經濟衰退的情況，在經濟成長向上，也吸引市場游資流入股市，帶動股市強勁表現，預估第四季股市表現將回歸受惠實質基本面推升的國家與產業，主升段隨時可望展開，加上過去第四季新興市場表現搶眼，上漲機率高，建議投資人可逐步提高股票部位。 

　匯豐金磚動力基金經理人許倍禎認為，新興市場作為未來經濟成長的主要動力，這波強勁的反彈只是第一步，未來如果經濟數據出爐後，景氣明朗情況得到進一步確認，資金還會持續湧入新興市場，看好新興市場長線表現仍將領先成熟國家。 

　許倍禎建議，對區域型新興市場有興趣的投資人，宜採分批進場、長期持有的方式布局；而若有大筆資金想在最近進場，最好選擇投資標的相對分散的全球新興市場基金或搭配債券部位形成股債組合，以有效參與全球各新興市場的成長動能，並降低波動風險。