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2009/09/24【經濟日報╱記者白又仁╱台北報導】

景氣回升，中小型股表現活躍，台灣、亞太、歐洲、全球、美國和日本等地，今年以來中小型基金的表現，全數優於一般基金。台灣中小基金以66%漲幅居冠，亞太中小基金以65%漲幅緊追在後。 

今年全球各地中小型股表現皆優於大盤，JF東方小型企業基金經理人傑弗瑞．洛斯克爾（Jeffrey Roskell）分析，這主要是反應全球股市剛從去年超跌後，試圖重新回到常軌，因此在多頭初期，小型股向來是資金偏好標的。

根據歷史經驗，小型股在空頭市場中因流動性較差，常有超跌現象；反之，在多頭初升段，彈跳力道受惠資金行情，往往表現更佳。

舉例而言，今年2月底至7月底MSCI新興市場小型股指數，已超越大型股達30%以上，但較2007年高點還落後達30%以上，預期仍有上漲空間。

摩根富林明投信產品策略部協理謝瑞妍表示，亞洲中小型股表現比其他區域出色，是因為亞洲人口最多，人均所得成長力道最穩定，預期復甦力道最強，且中小型股比例也較高，因此表現最為強勁。

謝瑞妍指出，中國人均所得約3,300美元，每年約以10%速度成長，可望在未來七至十年成長一倍，其他亞洲國家如印度（9.8%）、印尼（18.3%），收入也逐漸起飛。

回顧韓國、台灣經驗，所得提升後，消費者對品牌與品質更為重視，將使企業競爭強弱擴大，帶動消費產業整併趨勢，中小型股也可搭上併購題材，投資機會將更為活潑。

目前國內上架的中小型基金共90檔，今年表現前20檔基金報酬率皆超過60%，這20檔基金中，16檔投資台灣、三檔投資歐洲、一檔投資亞洲，台灣中小型基金今年表現最為強勁。

日盛投信副總經理張島郎分析，台股因富時效應告一段落，權值股開始休息，接下來的行情，仍將由中小型股接棒表現，預期將以個股表現為主，但因權值股表現空間不大，指數上漲空間亦有限。

JF東方小型企業基金經理人傑弗瑞．洛斯克爾（Jeffrey Roskell）認為，中國、印度、東協等三大市場創造亞洲內需投資機會，有利貼近在地產業的中小型股發展，尤其在景氣復甦階段，資金回流股市之際，衝刺力道會更明顯。