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2009-10-01 工商時報 【鍾志恒／綜合外電報導】

　儘管今年9月美股表現亮眼，打破9月魔咒，但諾貝爾經濟學獎得主史賓塞（Michael Spence）與債券天王葛洛斯（Bill Gross）周二不約而同認為美國經濟復甦緩慢，會影響股市。史賓塞預期美股有回檔修正風險，葛洛斯認為美國人減少支出、增加儲蓄，股市的年報酬率將只有5％。 

　美國股市向來有所謂9月魔咒，9月初即有不少分析師預警美股將回檔整理。不過截至9月29日為止，道瓊指數單月上揚2.6％，不過周三美股則開高走低。 

　史賓塞在吉隆坡舉行的富比世執行長會議上表示，他不認為美國經濟會「二度衰退」，但認為美股投資人僅以短期回升和經濟出現綠芽為由，就「過度強化」美國經濟成長的穩定性。他認為美國經濟放緩的程度超過市場想像，目前美股價格已過度反映美國經濟前景，因此有回檔修正的風險。 

　根據彭博社的數據，標準普爾500指數今年以來的本益比已達20倍，接近2004年以來的最高水平。 

　至於葛洛斯則是認為由於美國人減少消費和增加儲蓄，投資人最好有股市整體的年度報酬率僅5％的心理準備。 

　他接受彭博社的訪問時指出，在各國低消費和經濟成長放緩的情況下，市場在計算報酬率上，將從過去根據實質國內生產毛額（GDP），改為名目GDP。因為它在計算經濟成長幅度上，會比實質GDP高，這樣才能讓報酬率好看點。 

　他表示近期已經持續買進長期美國公債來對抗通縮。由其掌舵規模1,775億美元的「總報酬基金」投資政府相關公債，占資產比例從7月時的25％提升至44％，是2004年8月以來最高。